到今年年初，沪深可转债存量余额不到１２０亿元。现在，随着中行、工行这两个“巨无霸”的加入，可转债市场终于扭转了颓势，步入新的发展期。

　　今年６月，中国银行推出了规模达４００亿元的可转债。眼下市场又迎来了年内的第二次扩容。日前工商银行发布公告称，将发行总规模不超过２５０亿元人民币的可转债。如果再算上计划于年内发行的中国石化２３０亿元可转债的话，年底国内可转债规模可能超出１０００亿元。

　　可转债市场重新焕发生机，对中国金融市场而言，好处甚多。

　　第一，丰富了可供投资和交易的金融资产。对融资方来说，可转债在利息上优于债券融资，对投资方来说，可转债也很受欢迎。

　　第二，为国内期权的定价与交易提供了练兵场。由于可转债包含了一份期权合约，投资者在对可债转进行定价时必须要估算所含期权合约的价值，从而积累了期权定价的经验。

　　第三，增强了金融市场的联动性，强化了价格发现功能。可转债兼具股权和债权的特点，投资者在进行投资决策时必须同时考虑两个市场的表现。正股价格会直接影响到可转债的价格，反过来，从可转债的市价又可推算出诸如隐含波动性之类的信息，正股交易可作为参考。如此，两个市场形成一种联动关系，为投资者提供了一个更广阔的视野和更多的价格信号。

　　（来源：安邦咨询）