7月15日，被称为国有大型银行收官之战的农业银行终于上市了。对于农行上市首日的表现，许多媒体都写道：农行平稳上市没有破发。“没有破发”———是啊，熊市中发行了一只超级大盘股，而且以高于几乎所有银行股的市盈率价格发行，谁会看好？

　　所以，“没有破发”的农行一直让人提心吊胆。而它的表现却超乎寻常地四平八稳，特别是在上周最后2个交易日，其A股还一举向上高歌猛进摸高到2.84元。H股则更为强势，23日大涨5.45%，收于3.48港元。颇有些气势了。

　　其实，为了保证农行的顺利发行，继工商银行后，农行IPO也引入了绿鞋机制。“绿鞋”是超额配售选择权制度的俗称，目的是防止新股发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下。也因为有了绿鞋，农行在2.68元的破发临界点价位上，始终有超过10亿股的买盘挂单，使它底气十足地拥有了由发行价构筑的铁底。

　　尽管农行当下表现还算不错，仍然有许多人看淡农行，指农行上市后的绿鞋机制只能维持一个月的时间，称农行“仅依靠主力机构投资者托盘不可能实现辉煌，破发是早晚的事情。”

　　那么，农行到底应该卖多少钱算合适？农行只有破发才配得上眼前的大“熊市”？其实农行自己很是信心满满：上市之时，农行在自己的博客上两次表达了争当熊市终结者的意愿———与中石油当年“我站在48元之巅”相比，我农行是“蹲在2.68元之谷”的。而最终高于9倍的发行中签率，也似乎说明市场已经低迷到了一定程度，已经“否极”。

　　至于农行高于其他银行股的高发行市盈率，从一组最新数据中可以看出，眼下，破发与市盈率高低、发行价高低以及股本规模大小的关系似乎和常识不同：在IPO重启后的截至7月13日的246个交易日里，295家完成募资的公司中，没有破发的196只新股，平均市盈率为63.2倍；而破发的92家企业，市盈率为41.7倍。没有破发的新股，平均发行价为26.73元/股，破发的新股平均发行价为30.47元/股。这个数据说明，虽然发行市盈率过高的破发隐患存在，但低市盈率发行的公司反而容易破发。

　　股市有涨跌，这是股市的魅力。而农行的命运最终离不开中国经济的宏观趋势。下半年，中国经济强调要“正确把握国内外经济形势新变化新特点，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，提高政策调控的针对性和灵活性，努力促进经济平稳较快发展。要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时要加强经济监测预测预警，加强宏观经济政策协调配合，注意把握好政策调控力度和节奏，推进解决深层次矛盾和问题”。这样的基调，让我们无理由对农行没信心。

　　从基本面来看，农业银行突出的优势体现在拥有最广泛的境内网络和数量最多的ATM，拥有数量最多的个人客户，未来零售业务发展潜力巨大。同时面临如火如荼的城镇化和支持三农的历史性空间，作为县域地区最重要的金融服务提供商和领导者，未来成长性值得期待。

　　农行到底该卖多少钱，也许不能给你一个准确的数字，但选择在眼下投资农行，至少价位不算高。