A股四大上市银行再融资“第一单”，中国银行400亿元可转债将于今日正式申购！

　　市场人士分析认为，若单纯考虑申购可转债的投资价值，当中行可转债上市首日涨幅10%左右时，网上申购期望收益率可达0.12%左右，并且投资风险大大低于新股申购；若考虑到转股后的投资价值，3.88元的转股价格低于当前股价，而一旦市场走好，未来中国银行股价站上3.88元的价格或将是大概率事件。

　　中国银行限售股股东有优先配售权，配售代码为“764988”，配售简称为“中行配债”，若老股东足额配售，则可获配2402.54万手，占发行总量的60.06%，其余部份将通过网上网下公开发行，中小投资者可以像申购新股一样参与网上申购，申购代码为“783988”，申购简称为“中行发债”，最小申购单位为1手。

　　如果按照优先配售条款，每26.7股中国银行股份就可以获配100元面值的转债（每股配售3.75元转债），以3.88元的换股价来计算，100元转债从而可以获得25.8份中国银行认购权。如果仅考虑债券到期收益率4.17%、无风险率2.69%以及30%的波动率，那么转债实际价值约在108.9元左右，盈利空间约8.65%。

　　另外，若以“打新”考虑，在债券上市首日选择卖出，同样可获得较稳定的投资收益。安信证券认为，若以中国银行转债首日涨幅约5%至10%来计算，原股东优先认购的绝对收益率在4.68%~9.35%，而其中签率大约在0.8%至1.2%，网上资金收益率将为0.04%至0.12%之间。