昨日，中国石化（600028，收盘价13.70元）无疑是盘中焦点，其40.69亿元的成交量创2008年6月20日以来的新高，且盘中股价一度冲击涨停板。分析人士认为，中石化这样的大象能起舞，是受到四大因素的共振影响。

　　异动寻由 四大因素共振

　　昨日中石化再次出现异动，自12月4日以来，中石化走势明显趋强。对于中石化近期的强势，分析人士给出以下几大原因。

　　其一是汽柴油价还会涨。东北证券行业分析师王伟纲告诉记者，目前距离发改委11月10日上调油价已有24个工作日，国内成品油又走到了调价的敏感窗口期。周末，中石化中国石化董事会秘书局主任黄文生表示，上次调价时国内油价相当于67美元/桶的水平，而目前原油价格尽管回落，但仍在70美元上方，下调空间基本没有。此外，他还表示，按照北京的经验，汽柴油从国二标准升级到国三标准，汽油有200～300元/吨的涨价空间，柴油有400元/吨左右的涨价空间。而王伟纲进一步指出，今年11月国内原油加工增长率同比达到21%，环比大幅上升，创出新高，中石化四季度业绩可看好。

　　其二是天然气提价预期强烈。华创证券证券行业分析师高利认为，目前国内化肥用气含税约0.71元/立方米、民用气含税价格约0.8~0.9元/立方米，工业用气含税价约1.12元/立方米，而天然气进口到岸气价在2元以上。华创证券预期，长期来看天然气价格存在100%的上涨空间，预计明年上涨空间为20～30%，尿素用天然气涨价幅度可能达到40%。

　　其三是海外资产注入可能。此前市场传闻，中石化将注入安哥拉300万吨油田，此外，中石化集团还有Addax公司、尼日利亚、俄罗斯等地的上游资产逐步注入上市公司的预期。尽管上周末，中石化集团新闻发言人黄文生表示，注入海外油气资产有一个复杂的过程，估计年内完不成。但申银万国研究报告指出，预计今年年底明年年初之时，集团部分海外资产注入可能有所启动。按照申万此前测算，假设原油均价为78美元/桶，粗略估算每注入100万吨的上游资产可增加中石化每股盈利能力0.0104~0.013元。而目前中石化集团海外油田炼油能力都在百万吨以上。

　　其四是290亿元权证行权。石化CWB1为认购权证，权证存续期为2008年3月4日至2010年3月3日，将于明年2月25日行权。石化权证总共有30.3亿份，按照其最新行权价19.15元/股，行权比例2：1计算，全部成功行权将会有290亿元的融资额度，这对于上市公司来说无疑是极大的诱惑。一位私募基金经理称，在石化权证290亿元行权诱惑下，集团资产注入或许也是公司为行权做的利好布局。

　　券商评级 东方证券建议“买入”

　　昨日，东方证券上调了中石化的评级，从此前的“增持”上升到“买入”，并给出的16.2元的目标价。东方证券对中石化2009、2010年的业绩预期为0.73元/股和0.82元/股。东方证券给予油气开采板块和销售板块25倍的市盈率，炼油、化工板块15倍的市盈率，那么中石化的综合市盈率在20倍左右是合理的。

　　分析人士认为，以石化权证目前1.6元以上的价格，以及2：1的行权比例和19.15元的行权价格来看，正股价格需涨到22元上方，行权才有价值，在目前中石化正股价格暴涨的情况下，石化权证有一定的交易性机会。记者 张奇