澳大利亚政府上周批准了兖州煤业(Yanzhou Coal)以35亿澳元（合32亿美元）收购费利克斯资源(Felix Resources)的交易，这是中国对澳大利亚企业规模最大的收购案之一。对于外国投资者应如何构建收购交易、以赢得澳大利亚政府的支持，此案提供了一些指引。

　　堪培拉方面对此案附加的最苛刻条件是，兖煤澳大利亚有限公司(Yancoal Australia)须在2012年年底前，在澳大利亚交易所再次上市。兖煤澳大利亚将拥有费利克斯、以及兖州煤业在新南威尔士州的澳星煤矿(Austar Coal Mine)。

　　届时，兖州煤业必须将其在兖煤澳大利亚中的持股比例降至70%以下。兖煤澳大利亚的总部须设在澳大利亚，其首席执行官和首席财务官须在此有主要居所。

　　堪培拉方面在如何对待外国投资者（特别是有政府背景的实体）这一问题上的基本思路，在不断演变。它如今所坚持的路线是，“逐案”考虑每项投资；当投资者为外国政府所有时，对收购交易进行“国家利益测试”。

　　兖州煤业收购的获批得益于一点：它在澳大利亚资产的集中在煤炭、而非铁矿石和稀土上，后两者被认为更具政治敏感性。

　　而且，它愿意在澳大利亚再次上市，与堪培拉方面打造充满活力的上市公司部门的愿望完全吻合。

　　投资者大概希望，堪培拉方面对拟议中中国企业对澳大利亚企业的其它投资做出裁定时，能给出进一步的明示。这些投资包括中化集团(Sinochem)以28亿澳元收购农用化学品生产商Nufarm，以及宝钢(Baosteel)收购铁矿石和煤炭生产商阿奎拉资源(Aquila Resources) 15%的股份。

　　译者/汪洋