| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年10月22日 08:42 |
作者： |
宋璇 |
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10月21日，工商银行发布提示公告称，由国家财政部和汇金公司持有的共计2360.12亿股的首发原股东限售股将于10月27日解禁，A股市场上2509.62亿股的工行股份全部实现流通，成为A股全流通市值第一的个股。
投资者对工行H股限售股解禁表示担忧，但市场对于A股超过2000亿股限售股解禁的压力则较为平淡。市场普遍认为，财政部和汇金公司两大国有股东不会减持。其中一个重要原因是，10月11日汇金公司刚刚增持了中、工、建三大行。在当日三大行发布的公告中还表示，汇金公司拟在未来12个月继续在二级市场增持。当时，有分析师就表示，10月工行解禁压力较大，汇金公司增持会大幅度削弱市场的解禁压力。因此，预计此次解禁潮对工行股价影响有限。
对于工行股价未来的走势，华融证券分析师胡松表示，今年7月中旬以来，工行A股与H股的价格差异开始拉大，特别是10月以来，工行H股走出了一波行情，涨幅达到15%，进一步拉大了与A股的价差。“在当前中国经济强劲增长及全球一体化程度加深的情况下，工行A股与H股的较大价差不可能长期存在，A股价格向H股价格回归将成为必然。” 胡松说。
目前，大盘在多次震荡后中期底部趋于确立，股指上行要求明显。整个A股当前的平均市盈率在30倍左右，而整个银行板块价值回归幅度明显靠后，仅为15倍左右。多数券商分析师都表示，工商银行的动态市盈率更不足13倍，是银行板块中最低的，属于明显的估值洼地。
胡松预计，今年年底到明年年初，A股动态市盈率将稳步上行，考虑到工行优异的盈利能力，如果按照18倍市盈率计算，公司股票的合理价值应该在6.7元左右，甚至超过7元。如果2010年全球经济特别是美国经济持续复苏，并导致我国出口持续恢复，甚至完全恢复，则银行板块价值回升空间将进一步打开。
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