“预计中冶的A股也很有可能在日后跌破发行价。”

　　9月25日，首次登录香港交易所的中国中冶和所有的H股投资者开了一个不小的玩笑，首日跌破发行价的尴尬让连续数月的“新股热”出现了一丝寒意。市场人士预计，中冶A股跌破发行价可能也近在咫尺了。

　　破发不意外

　　中国中冶H股昨日首次在港交所挂牌，全日收报5.61港元，较其招股价每股6.35港元下跌0.74港元，跌幅达11.65%，盘中最大跌幅近15%。该股最终成交12.21亿股（68.9亿港元）。如果按每手1000股计，不计手续费，认购中冶新股的港股投资者每手将亏740港元，创下年内新股上市首日开盘价比招股价第二大折让幅度。

　　作为今年香港规模最大的新股IPO，中国中冶的上市聚焦了香港资本市场多方眼球。而首日大跌却让中国中冶总裁沈鹤庭有些“尴尬”。在结束昨日的上市仪式后，沈鹤庭表示，“今天的股价与中国中冶实际的价格有点不符，我感觉这与A股的下跌及美国股市走低有关系。”

　　然而，对于昨日中冶的表现不少香港券商则表示“在预期之中”。

　　早在9月23日香港辉立暗盘交易场上，中国中冶的开盘价只有6.03港元。最大的新股IPO变身表现最差的新股IPO，也在大部分市场人士的预期之中。国泰君安分析师章秀奇认为，“公司本身的资质问题是根源，再加上香港股市的震荡及整个金融市场的萧条，也促使了中国中冶H股首日跌破发行价。”

　　IPO暖转冷

　　事实上，中国中冶H股在上市首日跌破发行价的状况并非是偶然。9月23日登陆香港的国药控股的表现，就已透露出新股市场的些许疲态。有新“冻资王”之称的国药，香港市场对其首日表现寄予厚望，甚至一定程度上将其作为未来连串上市新股的指标。国药首日收报18.52港元，较招股价每股16港元涨15.75%，以每手400股不计手续费，散户每手获利1008港元，少于本周二飙升近26%、每手账面获利1660港元的暗盘收益。

　　香港一家券商分析人士指出，“国药首日涨幅低于市场预期，中国中冶首日破发，这一系列的表现会对接下来的港股新股造成不利影响。”根据港交所安排，在中冶H股上市之后，利郎、匹克、华南城3只新股将在本月接连登陆香港市场，而恒盛地产及华润水泥也已认购完毕，将于10月2日及6日在香港上市。中国中冶的这盆“冷水”会让不少香港打新成狂的投资者冷静一下。上述券商人士表示，“尽管香港股市不缺资金，但不断地扩容也会让市场增加不小压力。”

　　A股或将连坐

　　中国中冶H股首日上市便跌破开盘价很容易让人想起两个月前A股上市的中国建筑。7月29日，中国建筑在上交所挂牌上市，高开低走，导致沪指放量暴跌5%，大盘也开始了长达一个多月的调整。这样熟悉的场景，难免会让不少人对日后的港股市场产生忧虑。辉立证券分析师黄嘉文认为，“国药首日挂牌走势较差，投资者忧虑新股能否表现理想，加上中冶H股首日破发，不免会影响投资者的信心。”章秀奇也表示，“中国中冶H股首日表现不佳，很有可能对A股产生负面影响，预计中冶的A股也很有可能在日后跌至发行价。”

　　截至昨日收盘，中国中冶A股报6.01元，跌幅5.06%。中国中冶A股招股价为5.42元。