周一登陆A股的中国中冶昨日如期在港股挂牌，AH股再添新成员。遗憾的是，中国中冶H股 （1618.HK）以5.52港元开盘，一上市就“破发”，最高见5.68港元，最后以5.61港元报收，较6.35港元的招股价下跌11.65%。受H股破发影响，昨日中国中冶A股再跌5.06%，报收6.01元，但仍较H股溢价22%。

　　H股破发属意料之中

　　中冶H股上市即破发，其实早在市场预料之中。周三晚，香港本地券商发布的中国中冶暗盘价（正式挂牌前的场外交易价格）最高仅为6.18港元，最低仅为5.88港元，已较发行价有所折让。若再往前追述，中国中冶H股原定招股区间为6.16至6.81港元，但最后却以6.35港元这个接近招股区间下限的价格定价，已显示了市场对其的冷遇。

　　而周三晚美股下跌，S&P500指数跌1.01%，进而拉低港股，当日恒生指数下跌2.52%，恒生国企指数下跌3.09%，市场整体疲软造成中冶H股的实际收盘较暗盘价更低。这意味着所有参与中国中冶新股认购的投资者全数套牢。不过，前一日上市的国药控股（1099.HK）虽然此前被质疑发行价过高，但首日收盘价18.52港元已经较16港元的发行价上涨15.75%，昨日进一步上涨7.88%，报收19.98港元。

　　A股受拖累继续下跌

　　H股破发，对于本已疲软连日下跌的A股自然造成压力，昨日中国中冶A股（601618）继续下跌5.06%，报收6.01元，较5.42元的发行价仅高出10.89%。

　　若要用四个字来形容中国中冶上市以来的表现，那么便是“跌跌不休”。本周一登陆A股，中国中冶虽然以高出发行价35.24%的7.33元开盘，但是当日却以6.94元报收，日内下跌5.32％；周二中国中冶大跌8.50％，周三微跌0.31％，昨天再次大跌5.06％。若从7.33元的开盘价算起，中国中冶A股上市以来已经累计下跌18％。中国中冶上市首日换手率仅66.26％，显然剩下那33.74％首日选择持股的投资者就短线而言，做了一个错误的抉择。

　　在经过汇率折算后，中国中冶A股较H股依然溢价22%，高于16.03%的AH股加权平均水平。而在业务相近的公司中，中国铁建更呈现股价倒挂，A股价格仅为H股的91%。