| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年05月26日 10:11 |
作者： |
张楠 |
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中石化炼油重回盈亏平衡点
国际油价重回60美元，中石化炼油业务又一次陷入了盈亏平衡的关键点，等待和呼吁调价政策的一幕又重新出现。
国际原油价格不断攀升，从3月25日那次上调油价开始，国际原油价格已经从当时的接近54美元回升到了超过60美元，涨幅超过了10%。如果说3月25日调价后，国内的成品油价格与原油价格已经基本接轨，炼油也能够保持基本合理的毛利，那么现如今，成品油价格又明显偏低。
根据发改委《石油价格管理办法（试行）》，油价变动幅度连续22个工作日超过4%，会考虑调整成品油价格。
分析人士指出，中石化的炼油目前还没有陷入亏损，而是又到了盈亏平衡的临界点。
中石化的原油采购有6-8周的运输期，因此现在所加工的原油仍是4月初的价格。今年一季度以来原油价格深跌至30美元以内，而3、4月份油价回升期间，原油进口量有大幅提升，4月份的进口量甚至比去年同期还增长了13.55%。但是相比去年同期的“油荒”时，中石化旗下炼厂满负荷甚至超负荷运转，今年同期的炼厂开工率仅为90%左右。由此可见，中石化在油价较低时加大了原油采购量，降低了炼油成本。
同时，今年以来的几次调价都比较及时，炼油板块一直维持了良好的利润率，一段时间甚至可以有7-8美元的毛利，达到历史最佳水平，这在以往是不可想象的，中石化上半年已经获利不菲。
而需求方面，中石化人士认为下游需求很不错，情况还在继续好转。但连续几个月增长的销售数据在诸多业内人士的眼中仍然心存疑虑，因为有可能这些销售的油品中有相当一部分是进入了流通存储环节，零售增长有限。因为中间商的存储能力惊人，去年两大公司超负荷生产，而市场上仍出现了“油荒”。
业内人士表示，目前中石化的炼油已经再次到达盈亏平衡，但还没到直接亏损的境地，因此政府在提价的时间上仍有一定余地，才会使调价拖了如此之久。
今年油价上涨趋势在预期之中，但上涨的速度如此之快又出人意料，此前不少分析员认为油价重上60美元需等到下半年。因此又有业内人士担忧油价急升后是否会再次出现深跌。不过这对中石化而言并非坏事，政策调价总是迟滞的，炼油的毛利反而有所保证。
本月28日将达到《办法》公布的调价条件，中石化是否能及时“解困”将见分晓。
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