商报讯（记者 黄竞仪）交通银行昨日发布研究报告预测认为，短期内物价仍会保持下降趋势，下半年国内物价可能重回正增长，全年物价将呈现前低后高的走势，因此货币政策应当保持足够的前瞻性和灵活性。

　　最新数据显示，4月份CPI增幅延续上月的下降趋势继续回落，同比下降1.5%，降幅比上月扩大0.3个百分点。

　　报告认为，如果扣除翘尾因素，当月CPI的新增因素其实是增长了0.4%。通货紧缩的压力并不如想象中的那么大。

　　但是报告预计，随着CPI翘尾因素逐步减弱以及下半年国内需求的逐步回升，物价降幅将趋缓。同时近期国际原油价格出现了明显的上涨。因此，下半年国内物价可能重回正增长，全年物价将呈现前低后高的走势。

　　然而，考虑到全球量化宽松的货币政策使未来通货膨胀的预期上升，以及近期猪肉价格的持续下跌已经出现“猪贱伤农”，这将导致我国物价的“猪周期”再次出现等因素，我国长期又有出现通货膨胀的隐忧。

　　因此报告强调，在近期流动性比较充裕的背景下，央行不宜再将利率水平调得太低，以免将来通胀预期再起之时加息步伐恐难及时跟上。