中国石油（601857）的一季度业绩没有任何悬念地下降了35.3%，主要原因是油价下降，上游勘探开采业务盈利锐减；成品油终端需求萎缩，去库存化时间漫长，炼油业务利润受到限制。
　　一季报显示，按照国际会计准则，中国石油实现归属于公司股东的净利润189.56亿元，同比下降了35.3%；基本每股收益0.10元。不过由于炼油业务大幅扭亏，经营活动产生的现金流量净额达到609.78亿元，同比增长了89.6%。

　　原油勘探开采量价齐跌
　　今年一季度，公司的原油平均实现价格为37.1美元/桶，去年同期则高达87.93美元。在油价大幅下降的情况下，公司期内将原油产量降低了5.7%，至2.06亿桶；天然气的平均实现价格为3.28美元/千立方英尺，同比有4.1%的增幅，公司期内生产可销售天然气5,234亿立方英尺，同比增长7.9%。
　　一季度，公司共加工原油1.85亿桶，同比下降14.6%，生产汽油、柴油和煤油1,636.6万吨，同比下降13.5%，生产乙烯66.3万吨，同比下降6.5%。期内，公司销售汽油、柴油和煤油2,125万吨，同比下降2.8%。
　　业内人士指出，公司业务结构偏重上游，最佳盈利区间为75-80美元左右，而今年一季度油价大大低于这个区间，同时下游成品油销售市场萎靡，炼油业务虽然在新成品油定价机制出台后已经从去年的巨亏转为有大幅盈利，但销售压力很重，消化库存的比例较大。因此，一季度公司原油加工量大幅下降，但销售量只是微降。天然气与管道业务继续成为利润增长点，公司仍在继续加大天然气业务的规模。一季度，中石油的天然气平均实现价格为3.28美元/千立方英尺，比去年同期还有4.1%的涨幅。可销售天然气产量则达到了5234亿立方英尺，同比增长了7.9%。
　　此前，中石油高层公开表示，对国内天然气价格上涨已经有所预期，并表示国内天然气价格与国外相比确实非常低。

　　中石化增幅超50%
　　相比之下，明日即将发布一季报的中国石化（600028）业绩终于否极泰来，盈利增幅将超过50%。
　　业内人士指出，目前的原油价格和国内成品油的销售状况对中石油的利空更大。中石化业务偏重下游，盈亏平衡点本来就低于中石油，在国内的炼油业务也大大超过中石油，炼油业务获得稳定的利润率，对中石化的意义更加重大。同时，中石化的炼油成本较低，销售终端庞大，也有利于开拓市场。另外，中石化去年业绩基数较低，也是今年增幅较大的重要原因。
　　中国石油和化学工业协会最新发布的行业经济运行报告显示，3月份炼油行业的开工率达到89%，原油加工量同比增长0.7%，扭转了连续4个月的下降势头。而3月底的成品油库存环比下降了6.13%，其中柴油库存环比下降了14.7%。这表明，中石化确实正在从低谷走出来。