| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年04月20日 08:49 |
作者： |
张伟湘 |
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如果以沪深300PE回复到2004年以来的历史均值22倍计算，市场点位最高可以达到3100点左右
理财周报记者张伟湘/文
大盘最近热闹非常，板块轮动令人眼花缭乱，不过，大象还没有开始起舞。
4月13日，上证综指一举跃上2500点。之后的4个交易日内，大盘一直在2500点上下揪心地盘整。中小板、新能源和运输物流等二、三线股较多的板块在投资者犹疑的张望中不停地轮换。
不过，蓝筹股却没有出现期待已久的群体发动行情。在蓝筹股云集的银行、石油、有色金属、煤炭和地产板块中，只有煤炭和地产板块有部分蓝筹上扬，其余的个股基本都维持区间振荡的行情。据理财周报记者统计，在一些远远落后大盘的蓝筹股中，中国石油（601857.SH）、中国中铁(601390.SH)落后大盘约600点。另一个蓝筹股大秦铁路本轮只涨了5%而在上证指数中，中石油和中国中铁等大蓝筹所占比重极大。这些蓝筹能不能发动，何时发动，成为2500点关口投资者心中最大的悬疑。
日成交额站上2500亿板块轮动据广州万隆统计，自4月13日开始，深沪两市日成交额基本上都维持在2500亿元以上。其中，4月13日当天总成交额为2848亿元，比上一个交易日增加449亿元。4月14日为2555亿元，4月15日为2732亿元，4月16日也维持在2743亿元。
资金的持续流入似乎说明，这是一波可持续的行情。不过，4月17日上证综指下跌30点，深市也下挫131点。庆幸的是，沪指周初突破的2500点最后得以险守，收报2503点。
然而，板块的资金流入数据却不太乐观。据统计，5个交易日中，竟然没有一个板块录得连续的资金净流入。4月13日，资金净流入最大的煤炭板块流入48.4亿元，第二天，煤炭板块就流出1.7亿元。不过到了第三天，又有9.4亿元资金流入，及至4月16日，煤炭板块再次有12亿元资金净流出。
与煤炭板块类似的还有有色金属。据统计，4月13日该板块净流入5.6亿元，第二天净流出4.2亿元，第三天又流入12.3亿元，4月16日再流入7.3亿元。
截至4月16日，当周净流入煤炭板块的资金仍有44.1亿元，净流入有色板块的资金有21亿元。
此外，本周内资金净流入较大的板块还有钢铁、地产和中小板，据统计，截至4月16日，滞留在钢铁板块内的资金约33亿元，留在地产板块内的资金约30.8亿元，而留在中小板板块内的资金约16.9亿元。
煤炭蓝筹上扬石化蓝筹未动与净流入资金相应的是，煤炭板块的不少蓝筹股都在资金的簇拥下攀升。其中，资金流入量较大的蓝筹股有中国神华(601088.SH)、中煤能源(601898.SH)和潞安环能(601699.SH)。中国神华目前已从去年16元低位上升至26元，中煤能源已从6元上升至11元，潞安环能也从8元上涨至34元。
有色金属板块大蓝筹上升地最快的是驰宏锌锗(600497.SH)、西部矿业(601168.SH)和云南铜业(000878.SH)。其中驰宏锌锗已由6元上升至21元，其余个股也有3倍左右的涨幅。
除了煤炭和有色金属板块外，其余板块的蓝筹股似乎都没有发动。与有色金属关系较密切的钢铁股，虽然有部分资金流入，但据记者观察，宝钢股份(600019.SH)、马钢股份(600808.SH)等个股几乎都在区间内波动。
不过，与宝钢、马钢相比，最引人关注的当属中国石油和中国石化(600028.SH)，这两只个股也没有异常波动。截至4月17日，中国石油收报11.67元，记者检索过往记录发现，中国石油的这一价位，不仅远低于其A股的16.7元发行价，也只相当于去年11月19日的价位。而当时，大盘才1900多点。中国石油现在的走势足足比大盘落后600点。
中国石化的情况也不比中国石油好多少，截至4月17日，中国石化收报9.57元，大约相当于今年2月17日的价位，当时的大盘为2300点，约落后200点。
基金暂未推高权重蓝筹"实际上，在这一轮行情中，基金和有经验的投资者还没有积极介入大蓝筹。如果这些资金介入中石油和中石化这些权重蓝筹，大盘急升500点也不出奇。"广发证券机构客户部首席分析师郭勇对理财周报记者说。
郭勇并不看淡A股的这一波行情，他认为，如果以沪深300的PE回复到2004年以来的历史均值22倍计算，市场点位最高可以达到3100点左右，目前，流动性和宽松的货币政策是推高这一轮上扬行情的最大动力。"只有出现有序收缩货币和监管部门严查热钱流入股市时，这轮行情才会终结。按照现在的速度，我预测，政策拐点极有可能最迟在今年第三季度出现。"不过，郭勇话锋一转，"即使是预测A股在现有点位上仍可能有大幅上扬，也不意味着A股将重返牛市，因为从中期的基本面看，目前仍处于消化存货、消化过剩生产能力的阶段。在此基础上的上升虽然猛烈，也只能是熊市二期的超跌反弹。""这个性质决定了为什么现在深沪两市的黑马几乎都出在前期超跌的二、三线股上，而权重的大蓝筹几乎没有什么上涨。因为权重蓝筹对于基金经理来说，还没有跌透，投资价值并不大。这些基金经理和有经验的投资者几乎都把有限的资金放在了前期跌幅最大的板块和二三线股上。"
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