| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年03月28日 15:13 |
作者： |
林奇 |
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在利好不断刺激下，银行、石化等权重板块本周纷纷放量上攻，连迟迟不动的钢铁板块，也在周五集体“揭竿而起”。
在权重板块的推动下，上证综指本周五已经开始攻击2400点高地。
石化双雄受益油价上调
3月25日零时起，国家发展改革委将汽、柴油价格每吨分别提高290元和180元。
受此消息刺激，3月26日，中国石化（600028）和中国石油（601857）双双上涨。
国信证券石化行业首席分析师李晨认为，此次上调表明政府维护成品油定价机制的决心，市场对新机制真正发挥效应的信心随之建立。
太平洋证券张学表示，目前国内成品油价格远远高出国际市场的价格，每吨2000元是国内炼油行业获得的超额利润。
现在的问题是，这2000元的成品油价差能够维持多久？一种观点认为发改委仅仅是为了弥补前期炼油行业的亏损，国内外成品油价差会逐步缩小，最终与国际市场接轨；另一种观点则认为发改委已经形成了成品油定价机制，这个定价机制就决定了国内成品油比国际成品油价格高出一大截。
“不管哪种情形，由于目前国内外成品油巨大价差的存在，受益最大的上市公司是中国石化。”张学表示。
3月26日,国家发改委副主任彭森解释了这一疑问。“该机制以20天为周期对国际油价进行评估，如国际油价连续20天日均涨幅或跌幅超过4%，就应考虑对国内成品油价格进行调整。”
根据渤海证券张延明分析，上调成品油价格，无疑对炼油厂利润加了保险，提高了炼油的安全边际，在这种情况下，中国石油的原油勘探和炼油均受益，而对中国石化而言，其炼油环节中的原油加工量中，自给原油仅占20%左右，虽然其安全边际得到提高了，在原油价格上升的过程中，其利润却趋于下降，在短期内仍将受益。综合而言，短期内，中国石化的安全边际得以提高，在原油价格上升过程中，中国石油受益更明显。
银行估值优势明显
低价股、ST股、小盘股、基建股、创投股、有色……几乎所有的板块、概念、题材都涨了，银行股始终滞涨。
在其他板块的比照效应下，银行股估值优势凸显。
终于在本周，愤怒的银行股发动了，浦发银行带领兴业银行、南京银行、华夏银行、宁波银行等二线银行股攻城略地。
3月26日,资金大笔流入银行板块。当日，金融服务大幅净流入资金63.1亿元。
相比小银行的异军突起，工商银行、中国银行等“大象”，则还没有扭动身躯翩翩起舞。只有工商银行在靓丽年报的刺激下，周四疯狂上涨5.84%。在其拉动下，当日大盘指数上涨了3.04%。
3月25日，工行公布年报，公司2008年实现的归属母公司股东的净利润1107.66亿元，同比增长36.32％。同日晚，工行召开投资者见面会，工行董事长姜建清表态“工行是最安全的银行”。
在随后的记者见面会上，工行董事会宣布了战略投资者高盛集团承诺，在2010年4月28日之前，将不会变现其持有工行股权的80%。
不但具备估值优势，中国银行业还具有较高的成长性。近期发布业绩的交行、中行和工行2008年归属于母公司股东的净利润同比分别增长38.56%、13％和36.32％，拨备覆盖率分别达到166.1%、121.72％和130.15％。
钢铁基本面未见好转
3月25日，国务院常务会议决定从4月1日起，提高钢铁等六大行业产品的出口退税率，其中冷轧板、镀锌板等高附加值品种退税率将由原来的5％提升至17％，而出口退税率为零的热轧卷则可能提高至13％。
受此利好刺激，3月26日，钢铁股纷纷收出小阳线。
而本周五，钢材期货上市，钢铁股则借机集体发飙，包钢股份（600010）直接涨停。
由于前期钢铁股滞涨，估值明显偏低，但其基本面并未明显好转。
事实上，此次关税调整的实施效果关键看国内出口钢材数量能否得到恢复。
根据国际钢铁工业协会数据，2009年前两个月全球钢铁生产增速大幅下滑，1-2月份全球累计粗钢产量1.7亿吨，同比下降22.9％，剔除中国因素，实际全球粗钢产量增速下降幅度更高达37.2％。
在全球钢材需求低迷、钢材产量大幅下滑的背景下，退税率的调整对于推动国内钢材出口、改善企业的盈利效果有限。而钢铁价格目前也跌回去年低点而库存也上升到2006年来的最高水平。
民族证券分析师罗荣晋表示，出口退税率的上调，短期有利于改善企业的经营压力，但全球钢材市场需求仍持续低迷，钢材出口量的减少主要是由于订单的减少，税率的调整对于推动钢材出口作用有限。自3月份以来国内钢材价格再度走低，钢铁行业面临的供需形势依然严峻。
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