| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年03月16日 08:28 |
作者： |
郭雪莹 |
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2008年底，银监会对并购贷款开闸，自今年2月中旬以来，上海工、建、交3家银行接连行动，提供并购贷款共计20亿元。同时，浦东发展银行和上海银行也分别与北京、上海产权交易所签订并购融资战略合作协议。
“这表明，上海银行业已经以操作层面快速推进的姿态，在并购贷款业务的拓展上做出积极亮相。”近日，上海银监局相关人士表示，这也是上海银行业率先落实国务院“金九条”及“金融三十条”具体要求的一次集体行动。
2008年12月13日，国办发布“金融三十条”，提出允许商业银行对境内外企业发放并购贷款，积极推动企业兼并重组。与此同时，银监会发布《商业银行并购贷款风险管理指引》，正式对并购贷款开闸。
建设银行上海市分行相关负责人回忆道：“指引出台的第二天，我就飞赴北京与总行的相关部门人员成立并购贷款工作团队，同时上海分行也成立相应的团队，明确团队成员职责，制定与并购贷款相关的一系列操作办法。”对银行而言，并购贷款是一个全新的业务，可以说是白手起家，“审批流程不同，合同文本没有，一切的规章制度都是从零开始。”
作为并购项目资本金的补充，并购贷款的开展自然面临一定风险。交通银行上海市分行授信管理部总经理汪永庆向记者介绍，并购贷款除了一般借款人风险外，还存在四大主要风险：一是战略风险，即企业收购后能否产生预期的整合效果，是否可以达到1+1＞2的效果；二是操作风险，即是否有相应的组织和人员实施具体的整合细节；三是法律风险，即对并购人及被并购人的主体资格审查是否准确；四是财务风险，即对现金流的测算、净资产价值的评估是否准确，作为并购企业第一还款来源的未来现金流能否足够保证等。
“如果我们为一件设备贷款，那么它的价格基本是确定的，产出也是确定的；但是一家被并购企业是活的，它的净资产到底值多少？并购后是否能达到预计整合效果？”汪永庆表示，做出这些评估就要考验银行的水平，对于并购贷款，银行由“试水”走向成熟路还很长。
对此，上海银监局局长阎庆民不久前也曾指出，上海开展并购贷款业务，要发挥其突出的市场优势、产业优势、平台优势和中介优势，落实好上海拥有门类齐全的金融业、稳健的商业银行和有力的监管支持这三大保障。他认为，在世界经济发展过程中，并购贷款发挥了金融杠杆的功能，在产业转移、产业升级、产业调整等方面起到了积极的推动作用。
“但并购贷款在全球范围内成功率却不高。”阎庆民认为，商业银行因此要加强风险监管，把市场发展和风险管理有机地结合起来，重视这方面的人才培养和储备。同时，要进一步完善相关法律和配套政策。
因此，从控制风险的角度出发，短期而言，在沪商业银行并购贷款的应用范围相对有限，最初将集中用于国有大型企业的兼并重组。从目前上海三家银行选择的贷款对象上也可以看出，它们不仅是国有大型企业，而且都是这些银行总行级的优质客户，也是银行打了几十年交道的老客户。
上海联合产权交易所（下称“联交所”）总裁蔡敏勇也表示，联交所会在企业申请过程中把关，联交所推荐给银行的企业必定是资质条件高、具有发展前景的企业，而银行在何时放款，款项用途方面也将给予密切监控。联交所与银行的合作模式，一定程度上为银行过滤掉一道风险，在信息交换上也是充分合作的。
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