| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2008年12月25日 08:19 |
作者： |
郝宁;白宝玉 |
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□ 本报记者 郝宁 白宝玉
近日，全球最大的干散货船运公司中国远洋远期运费协议（FFA）交易损失近40亿元的一纸公告令整个市场为之侧目。
不过，有市场人士认为，投资者对此不必过于担心， FFA损失已近底线，而且中国远洋要发100亿元的中期票据整体上降低了公司的资金成本，间接提高了公司的盈利能力，改善了公司的财务结构。
12月23日，中国远洋公告拟发行不超过10年期限、不超过100亿元人民币的中期票据，而且其利率在按照市场情况确定的基础上，不会高于央行规定的同期银行贷款优惠利率。
中期票据属于非金融机构的直接债务融资工具。国泰君安企业融资部陈福民表示，对于负债率较高的企业，适合采用股权融资方式；对于负债率较低的企业，适合采用债权融资方式。相对来说，中期票据融资成本较低，审批程序比较简易，融资速度较快。
对于中国远洋此次发行中期票据，联合资信的一位分析师指出，“在当前利率的期限结构偏向下行的大背景下，中国远洋借助央企的地位，评级肯定会很高，换句话说也等同于国家的信用，因而利率较低。所以，此次融资不仅能降低公司的债务成本，提高资金运用能力，而且也间接提升了自己的内在价值。”
中国远洋之所以选择中期票据，“主要是考虑到目前资本市场低迷。此时进行股权融资通过配股、增发等方式可能融不到他们所需要额度的资金，因为增发的价格可能会很低甚至不成功，中国远洋不愿冒融资额度不够或是增发不成功的风险。中期票据这种方式比较适合像中国远洋这样的大型企业”，东方证券分析师指出。
“此次中期票据融资与日前巨额浮亏并无关系”，中国远洋投资者关系部总经理明东接受本报记者采访时表示，“截至目前最新情况，中国远洋负债率仅为45%左右，处在一个较低水平。低成本融资将改善公司债务结构，用以补充营运资金，以便灵活使用资金。”
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