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正在筹划借许继集团改制之机成为战略投资者的中国平安集团(601318.SH),突遇强劲对手——近日,本报记者获悉,中国航天科工集团已加入到竞争行列,且进展迅速。
11月19日,许继电气(000400.SZ)发布关于重大事项的提示性公告称,经向控股股东许继集团了解国企改制及引进战略投资者工作进展情况获悉:许继集团的清产核资、审计和评估工作仍在按计划进行。
这表明,许继集团层面上的工作"仍在按计划进行"。但记者获悉:在与中国平安接洽的同时,许继集团还和航天科工集团进行了数次接触,并于许继电气停牌公告前,签署了相关的框架性协议。
"许继集团曾一度陷于资金紧张的困境,在其表露出引进战略投资者的意愿后,ABB、西门子、中国人寿、中国平安都曾表现出强烈的关注,而中国平安则被认为是'最接近目标者'",知情人士表示,"不过,随着航天科工集团介入程度的深入,平安最终能否如愿以偿又增变数。"
双雄逐鹿
许继集团为国内输变电设备制造领域的龙头企业,2006年度,集团实现销售收入66亿元、利润4.5亿元。
近年来,由于电力设备领域投资数额庞大,许继集团资金逐渐趋紧,其旗下上市公司许继电气2007年11月,公司累计对外担保8.6亿元人民币,占公司最近一期经审计净资产的42.67%。
由于资金限制,许继集团的一些项目难以上马,优质资产无法得到扩充。资料显示,许继集团的"控制保护设备"项目需求为5.87亿元,"换流阀体设备"项目需求为13.86亿元。
资金压力之下,许继集团开始谋求战略投资者的进入。
许继集团某内部人士表示,此前,ABB、西门子和集团进行了接触,但由于装备制造业是限制外资进入的战略性行业,入股事宜即没下文。
在此背景下,许昌市政府和许继集团将目光投向了国内。
上述许继内部人士透露,随后,两大保险巨头中国人寿和中国平安均就入主事宜和许继集团进行了接触,由于相关的期望及整合能力的不同,中国平安目前"更为接近目标"。
"接近目标"和"实现目标"尚有一步之遥,变数仍存,航天科工集团此时浮出水面。
"经过数次沟通后,航天科工认为,可以将许继集团作为其向民品领域拓展,发展装备制造业的一个资本平台",上述人士表示,"而许继看中的则是航天科工雄厚的技术实力以及作为央企的丰富资源。"
目前,航天科工集团以导弹武器系统为基业,以军民两用信息技术、卫星与卫星应用、能源与环保以及成套设备为主业。旗下已拥有航天信息(600271.SH)、航天晨光(600501.SH)、航天电器(002025.SZ)、航天通信(600677.SH)、航天长峰(600855.SH)、航天科技(000901.SZ)六家上市公司,并间接入股中兴通讯(000063.SZ)。
作为一家有实力的央企,中国航天科工集团如果能最终入主,将会给许继集团带来除资金之外更多的东西,如品牌、技术和市场等,深圳一位分析师表示,许继集团的产品或许可以借此进入军工领域。
整体上市先行
出人意料的是,在因集团公司引进战略投资者而停牌的过程中,许继电气整体上市计划率先出笼。
11月13日,许继电气发布"非公开发行股票预案"公告,拟向集团公司定向增发7369万新股,用于收购集团所有的福建天宇电气等五家公司的股权及直流输电换流阀资产,暂估作价12.10亿元。
西南证券分析师陈毅聪认为,若成功增发,公司将成为国内唯一一家能同时生产换流阀和控制保护产品的企业,许继集团持有公司股权将从30.20%增至41.58%,集团全部输变电装备产业整体进入上市公司,上市公司总股本扩张至4.5196亿股。
中投证券熊琳认为,2006年上市公司与拟收购上市公司的关联交易占同期总关联交易的67.33%,通过本次增发,将大大减少关联交易,而后续集团战略投资者的引入则将大大缓解资金紧张的局面。
国都证券李元认为,随着输变电资产的整体上市和集团战略投资者的引入,在未来几年内,公司的治理结构有望得到根本改善,考虑到输变电行业仍处于景气周期之中,公司的业绩仍有持续增长的潜力。
而有某创新类券商分析师表示,如果最终胜出者是中国平安这样的财务投资者,其后续的动作将乏善可陈,反之,如果是航天科工这样拥有大量优质资产的产业投资者入主,未来则充满了较大的想象空间。
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