“十三五”开局之年，供给侧改革进入全面部署和攻坚阶段，重点抓好钢铁、煤炭等困难行业去产能，坚持市场倒逼，控制新增产能，淘汰落后产能。众所周知，京津冀及周边地区是传统过剩产业如水泥、钢铁、电解铝、平板玻璃的聚集地，去产能、产业结构调整升级以及雾霾治理的压力非常大，可以说京津冀一体化发展从一开始就有供给侧改革的影子。而以水泥为代表的产能过剩行业目前已经进入供给侧改革的攻坚阶段，毫无疑问上市公司层面是过剩产能供给侧改革的主要平台，预计未来京津冀一体化和供给侧改革的操作会在上市公司层面不断涌现出来。

　　除了供给侧改革这一方面，目前京津冀一体化对于北京非首都功能的疏解以及区域协调化发展的作用已经慢慢显现出来。京津冀地区的基础设施建设、交通、农业、房地产、环保等产业都迎来了比较好的发展机遇。

　　京津冀主题相关政策及近期进展

　　2016年2月，《“十三五”时期京津冀国民经济和社会发展规划》印发实施，是全国第一个跨省市区域的“十三五”规划，明确了京津冀地区未来五年的发展目标。规划提出，到2020 年，京津冀地区的整体实力将进一步提升，经济保持中高速增长，结构调整取得重要进展；协同发展取得阶段性成效，首都“大城市病”问题将得到缓解，区域一体化交通网络基本形成；生态环境质量明显改善。

　　从2015年4月《京津冀协同发展规划纲要》发布以来的一年时间里，京津冀交通一体化、生态环境保护、产业升级转移、教育一体化、安全生产标准一体化等重点领域率先取得突破。

　　（1）交通一体化：《京津冀协同发展交通一体化规划》发布,使得京津冀地区将由现有的“单中心放射状”通道格局向“四纵四横一环”网络化格局转变。交通一体化将带来许多重大投资项目，给基建、交运、港口、建材等相关产业链带来机会。

　　（2）京津冀地区生态环境保护：筹划“京津冀生态环境支撑区规划”的核心是把河北省的生态环境修复好，为京津冀区域可持续发展提供保障,促进相关环保企业发展。

　　（3）京津冀农业协同发展规划：农业部、国家发改委等八部委日前联合印发《京津冀现代农业协同发展规划（2016—2020年）》，力争到2020年，京津冀现代农业协同发展取得显著进展，京津农业率先基本实现现代化，河北部分地区、部分行业跨入农业现代化行列。

　　（4）安全生产标准一体化：目前京津冀正在构建一体化的安全生产标准制度体系。京津冀三地的危险化学品有望在一个划定的区域内集中管理。

　　（5）京津冀三地教育一体化：《京津冀协同发展规划纲要》的意见中就提出：“推动部分教育、医疗、培训机构等社会公共服务功能疏解”；北京已与河北签署《京冀两地教育协同发展对话与协作机制框架协议》及教育合作框架协议，支持组建“京津冀高等学校联盟”，促进高校科研资源共享等。

　　“京津冀一体化+供给侧改革”主题标的

　　“京津冀+供给侧改革”主题的标的，从行业分布来看，房地产、机械设备、交运、汽车等行业上市公司最多。

　　1、京津冀未来发展的重要目的之一就是助推新型城镇化，北京和天津周边城市的发展机会来自于产业承接，这将给产业引导和土地开发类公司带来机会。产业引导和土地开发，建议关注华夏幸福、廊坊发展；房地产开发建议关注荣盛发展、首开股份等。

　　2、经济一体化是一个长期过程，其基础之一在于基建一体化。2014 年习近平在提出京津冀一体化上升至的同时，提出以区域基础设施一体化作为优先领域，足以见得其重要性。因此，投资的第一个重要方向在于基建一体化，华北高速作为京津冀地区惟一的高速公路上市公司将显著受益于基建一体化影响。《京津冀协同发展交通一体化规划》发布，京津冀地区将以现有通道格局为基础，着眼于打造区域城镇发展主轴，促进城市间互联互通。在推进基础设施建设一体化的过程中，智能交通的建设将进一步得到加强，我们认为最大的受益者为上市公司易华录。

　　3、经济结构调整和生态环境的改善。近年来京津冀地区雾霾越来越严重，京津冀环境污染问题一向饱受诟病，因此污染根治迫在眉睫。我们认为其投资主线有两条，一是传统过剩产业集中度提升，建议关注金隅股份；二是环保投资力度加大，建议关注雪迪龙、先河环保。■