随着移动转售业务试点期截止日的逐步临近，有关虚拟运营商在2016年是否会迎来更大政策利好、及移动转售业务是否将全面开放等相关话题备受关注。中国信息通信研究院规划所市场经营研究部主任许立东表示，2016年中国移动转售业务将实现全面开放，新政策方面有关企业准入门槛、外资能否进入等也将会被提及。

　　行业分析

　　渤海证券研报研究发现，2015 年三季度以来（截止到 9 月 30 日） ，沪深 300 指数下跌 8.97%， SW 通信行业上涨 12.11%，其中设备子板块上涨 9.8%，通信运营子板块上涨 22.84%。通信板块小幅跑赢指数近 20 个百分点，其中通信运营子板块表现相对强势，跑赢沪深 300 指数 30 个百分点。

　　整体上看， 前三季度 A 股市场指数的波动已经在一定程度上消化了通信板块的估值溢价，设备类板块的快速下跌以及大盘在蓝筹板块支撑导致了相对估值溢价率的下降，另一方面设备类企业在行业利好因素的刺激下，业绩增长已经开始呈现出一定稳步增长趋势。在进入四季度后，通信设备行业特有四季度回款效应加上运营商加大宽带网络建设投入明朗化，预计通信设备板块估值溢价率将继续保持平稳状态，业绩将在今年年报中给予现阶段股价一个较为合理的回报预期。

　　个股解读

　　二六三002467：相关产品渗透率仍未及天花板，且 ARPU 值与盈利能力有望将在 2015 年快速上升：（1）公司 iTalk VoIP 北美用户渗透率为 10%，已成为细分领域最具影响力的华人品牌，但仍未到天花板。 （2）公司的 IPTV 等新增值业务通过与 VoIP 捆绑销售的模式，已快速发展至 10 万用户以上，且 2015 年开始将从免费模式（仅收取激活费）平稳过渡到收取月服务费模式。 （3）作为细分领域最具影响力的华人品牌，广告等增值业务价值也开始显现，并将大幅提升 ARPU。