业内人士认为：2015年上半年，环保行业政策密集出台，从行业标准、监管、定价机制等角度为环保行业给出了要求和指引。此外，国家及地方政府继续出台扶持政策大力推进PPP模式和第三方治理，鼓励民间资本参与投资环保，为未来环保行业长期发展进一步打开市场空间。目前二级市场上环保板块的估值回调已基本完成，回到了2013年的水平，投资机会逐步凸显。
    随着中国宏观经济的调整，多数行业呈现出经营不景气的行情，今年上半年财报数据欠佳。而在另一个层面上，随着中国经济的转型升级，部分赢得政策利好的板块也呈现出亮丽业绩。环保板块就在国家环保政策日益趋严的推动下，成为今年上半年业绩突出的板块。
    有业内人士认为，目前二级市场上环保板块的估值回调已基本完成，投资机会逐步凸显。
板块业绩整体向好
    光大证券的研究显示，2015年上半年，沪深两市环保行业上市企业实现总收入达人民币818．41亿元，同比增长17．8％，实现总净利润达119．62亿元，同比增长高达31．2％，净利润率为14．6％，同比上升1．5个百分点。
    “业绩支撑，行业景气度依旧向好。”光大证券研究员陈俊鹏分析称，今年前8个月环保股整体跑赢大盘，A股节能环保行业涨幅达41．6％，大幅跑赢沪深300指数49．2个百分点，H股环保行业涨幅达6．0％，跑赢恒生指数14．6个百分点。分行业来看，上半年，监测行业收入规模最小但增速最快，实现营收达14．3亿元，同比增长37．2％；固废处理及水务板块其次，上半年分别实现营收达178．88亿元、221．13亿元，同比分别增长26．0％、29．2％。从净利润角度来看，上半年水务板块实现净利润达58．37亿元，同比增长50．3％，净利润率为26．4％，领跑整个环保行业。
    针对上半年环保板块整体业绩稳步增长的态势，长江证券用“开启发展新纪元”来描述。
    从长江证券选取的61家标的公司来看，今年上半年环保板块经营状况持续上行，实现营业收入501亿元，同比增长16．92％；实现归属净利润77．5亿元，同比增长31．02％。同时，随前期订单逐渐进入结转阶段，环保板块的现金流情况有所好转，应收账款周转率小幅提升，回款能力同比有所改善。
    “尽管环保行业整体业绩稳步增长，但在子行业内部仍存在一定的分化。”长江证券研究员童飞研究称，上半年固废和监测板块景气度大幅提升，后续发展仍拥有“土十条”和“环保税”两大催化剂，未来市场需求将持续快速增长。大气板块的高速成长期已过，行业增速趋缓，但受益于“近零排放”政策的出台和京津冀协同发展要求，年内仍存在发展机遇。污水治理盈利趋于稳定，但在“水十条”和PPP模式的推动下，仍拥有一定的发展空间。相比之下，节能和燃气业务主要受经济拖累，业绩增长不容乐观，而水务板块作为成熟的公用事业，缺乏增长动力。
长期估值有望上升
    “2015年环保产业延续了之前的外延扩张发展路径，加速整合优化行业内部资产，提升企业运营效率。今年的并购交易额有望达到200亿元，达到历史新高，体量持续扩大。同时，今年也是PPP模式全面推广的突破年，环保行业重资产特征明显，成为最大受益体，极大地缓解了项目资金需求。”童飞分析称，目前二级市场上环保板块的估值回调已基本完成，回到了2013年的水平，投资机会逐步凸显。
    从历史发展情况来看，环保板块具有明显的逆周期特征，在经济下滑周期内拥有明显的投资拉动属性，从股价角度也会表现出一定的相对收益。眼下经济下行压力有增无减，二级市场还处于大范围的波动中，从行业比较及自身驱动因素来看，建议配置逆周期属性下拥有相对收益的环保公用事业板块。
    而在光大证券研究员陈俊鹏看来，2015年上半年，环保行业政策密集出台，从行业标准、监管、定价机制等角度为环保行业给出了要求和指引。此外，国家及地方政府继续出台扶持政策大力推进PPP模式和第三方治理，鼓励民间资本参与投资环保，为未来环保行业长期发展进一步打开市场空间。
    东吴证券研究员袁理则认为，环保行业效果导向时代来临，环境治理层次上升至国家战略，治理方式由政府主导向社会共治转变，治理导向由总量控制向环境质量改善转变，治理对象由主控新增向增存量并重转变，治理要求由统筹管理向分区分类、精细化管理转变。他说，“效果考核”将对行业产生深远影响，治理需求从点源转向面源将催生一体化打包解决能力的环境服务商；互联框架下的监测行业面临前所未有发展良机；行业市场化步伐加快，企业、地方政府将更注重治理结果而非投资成本，具备技术、运营经验的企业将更有优势；解决个体健康的环境产业将兴起。