从今年年初中央1 号文件中提出深化农村土地制度改革、构建新型农业经营体系、鼓励农户流转承包土地经营权等内容以来,农村土地流转进程在政策的扶持下加速推进。临近四季度,受益农村改革的相关行业和公司有望再次成为市场关注的焦点。

　　光大证券研报认为，在10 月份召开的十八届四中全会上预计农村问题仍将成为讨论热点。近期土地流转相关政策已陆续出台,而国务院牵头的“农垦改革发展重大问题调研组”正奔赴全国各地垦区调研;同时在企业层面,阿里巴巴推出“聚土地”项目将土地流转与电子商务结合,也正在探索农村土地改革的新模式。农村土地制度的变革会进一步深化,而这也将会打破中国农村固有的传统商业模式,建议关注农化公司经营变革中的投资机会。

　　土地流转促使农业经营向集约化、规模化方向转变,农业经营者结构从传统个人向种植大户、家庭农场、合作社转变,进而导致农化资料生产企业的核心竞争力从成本向产品研发、渠道、品牌以及提供农化服务能力的综合优势转变,市场份额加速向龙头优势企业集中。相比单质肥企业,复合肥和农药制剂由于产品、品牌存在差异化以及对农化服务要求更高,龙头企业受益土地流转政策将更为明显。" 

　　光大证券建议关注复合肥龙头企业金正大、史丹利和农药制剂龙头诺普信的投资机会。光大证券认为在未来2~3 年内复合肥龙头企业即使保持目前的经营模式,仍能凭借全国市场开拓和产品升级,达到年均20%~30%超越行业平均水平的利润增速。此外随着土地流转等农村政策的进一步深化,复合肥龙头企业有望通过外部合作的方式(例如金正大与诺普信的合作),利用自身物流、仓储、渠道方面的优势向互联网化、平台化、专业化、一体化方向转变,引导中国农村商业模式特别是农资销售模式发生变革,从而带来广阔的发展空间。