煤炭股今日表现活跃。截至发稿，中煤能源涨逾6%，平庄能源涨逾4%，兖州煤业、神火股份、山煤国际等多股涨逾3%。
上周，环渤海指数上涨3元/吨至418元/吨，连续两周上涨，主要由于月末月初大型煤企连续两次试探性涨价。
中信建投认为，煤炭股未来行情演绎有三大核心逻辑：1）经济见底预期与政策宽松；2）央企与国企改革；3）资源整合与注入。国企改革与资源整合相辅相成，一脉相承，未来国家将继续加大对资源的掌控力度，加速整合煤炭资源，这对改善煤炭行业过剩的现状将有明显的助推作用。这一逻辑预计将在下半年逐渐抬升。维持二季度行业达到未来2-3年的低点判断。继续推荐煤炭板块，建议“主题+弹性+改革”配置。
主题类：山煤国际（转型电商，市值目标第一步250亿）、安源煤业（供应链金融、国企改革、资产注入）、陕西煤业（次新股、资产注入、供应链金融、国企改革）；弹性类：潞安环能、阳泉煤业、冀中能源、永泰能源；央企改革：中煤能源、中国神华。