上周A股虽然收出阳K线,但上周五尾盘出现跳水走势,短线压力有所增强。与此同时,上周五欧美股市急跌,同时周末又公布了新一批IPO名单,可能会加剧市场对短线走势的担忧。

　　尾盘跳水释放压力

　　A股短线压力因素的确在增多,除了新股扩容对存量资金的消耗,还包括美联储加息预期对A股的影响。不过,一方面,A股市场虽然在努力融入全球资本市场,但由于资本项目管制,不会受到全球资本市场资金流向的实质性影响,短线走势与外围市场并没有直接的对应关系。另一方面,A股市场对全球资本市场的动向较为敏感,上周五尾盘跳水其实已经释放了压力。当利空因素明朗后,A股反而有望迎来企稳契机。

　　宏观经济温和复苏

　　8月经济数据陆续公布,我国宏观经济正在逐渐企稳,被称为我国经济增长引擎的汽车、房地产等产业数据趋于乐观。8月汽车销售数据显示:中国8月份汽车销量报207.1万辆,同比增长24.2%。8月份乘用车销量报179.6万辆,同比增长26.3%。

　　经济逐渐企稳也得到了发电量数据的佐证。中电联的数据显示,8月全国6000千瓦及以上电厂发电量增长8.73%,比7月提高0.75个百分点;全社会用电量增长8.3%,比7月提高0.1个百分点。1~8月,全国6000千瓦及以上电厂发电量累计增长3.97%,比前7个月提高了0.91个百分点;全社会用电量增长4.2%,比前7个月提高0.6个百分点,显示我国发、用电增速延续了6月份以来的回升态势,再创年内新高。即便剔除气候因素,这些数据也说明我国宏观经济正在逐渐回稳。

　　从全球范围来看,G20会议就全球财政政策的协调基本达成一致,全球主要经济体有望从单一的货币刺激转向更注重财政刺激的复苏之路,这对全球经济具有重要意义。因为虽然货币宽松与财政政策均可以刺激国内经济,但货币政策在刺激本国经济的同时,对其他国家却形成潜在的压力;而财政政策对其他国家的潜在影响是正面的,或者说财政政策存在积极的溢出效应。本次G20会议有望结束近年主要经济体之间的对立局面,转向通过财政政策的协调实现全球经济的整体性复苏,虽然未来仍存在很多不确定性,但这一方向性的转变是积极且影响深远的。从长期来看,若财政政策的协调能够推动全球经济进入复苏通道,将对资本市场形成持续支撑。综合而言,虽然短期市场可能出现阶段性波动,但长期预期较为乐观。

　　长期上行趋势较为明朗

　　展望后市,金百临咨询秦洪认为,汇金、证金等国家队持有大量流通筹码和强大的资金调节能力,后市A股可能小幅波动甚至小幅回落,但很难有大波动、大跳水走势。预计周末的压力因素仅仅给今日A股开盘造成一定的压力,随后资金就会陆续涌入,驱动市场震荡企稳。周一A股大概率会低开高走,收出一根阳K线。从资金面看,当前整个社会流动性相当充沛,国债收益率居然一度击穿2.7%,相比之下,银行股、水电股等股息率超过4%的相关品种仍然具有强大的吸引力。所以,短线A股虽然没有强有力的增量资金驰援,快速向上突破不太容易,但也不会有剧烈的向下突破行情。

　　西部证券董王飞认为,虽然未来可能出现的利率、准备金率的调整、货币投放节奏调整等均会对市场形成阶段性影响,但从长期来看,若财政政策的协调能够推动全球经济进入复苏通道,将对资本市场形成持续支撑。在宏观经济企稳趋势进一步明朗的背景下,市场长期震荡上行概率较大。

　　从技术面来看,截至上周五,市场经历了累计19个交易日的调整,不过当前各主要指数多头特征依然保持良好,甚至可以说更为明朗。而且相对于前期较高的波动率,近期市场运行更为平稳。从均线系统来看,各主要指数稳步上行的60日均线与半年线对市场形成中期支撑,虽然5日均线与15日均线仍存在反复,但阶段性调整并未有效击穿30日均线,市场重心抬升虽然缓慢,但却较为稳定。从成交量来看,虽然上周成交量波动较大,但从更长周期来看,近期伴随调整,成交量同步萎缩,市场情绪亦趋于稳定。综合宏观经济基本面与技术面来看,市场长期上行趋势较为明朗。(秦洪 董王飞)