银河证券：不要博大趋势反弹

　　银河证券分析师孙建波撰文指出，经济风险高度不确定成为共识，经济长期缓和共识降低了持续加息的可能性，预计今后三年内美联储加息不会超过三次。股市呈现弱势震荡格局，谨慎做波段，不要博大趋势反弹，黄金的反弹进入后半段，石油和大宗商品的反弹进入尾声。

　　A股的弱市震荡格局主要是本国经济形势决定，一方面去产能形成确定性的未来3年大冲击，另一方面，供给侧改革确定未来10年的循序渐进过程。对投资者来说，积极布局供给侧改革下的新行业机会，支持那些“使供给能力满足广大人民日益增长、不断升级和个性化的物质文化和生态环境需要”的品牌消费品、科技消费品、科技与专业服务、生物医药等。

　　华泰证券：预计在三季度将见到市场的底部

　　下半年A股市场将是L+U的走势，预计在三季度将见到市场的底部。综合各类市场信号和政策信号，华泰建议投资者关注两方面的因素：一是ROE改善，二是供给侧改革。

　　下半年有两条投资主线：一是基于对非金融上市公司的ROE判断，可以去布局ROE能够超预期改善的行业；二是供给侧改革主题。华泰证券认为，经过过去四年多通缩以后，有一些行业的供求关系得到了再平衡，所以盈利能力在得到慢慢的修复。今年一季度拆借非金融上市公司销售净利润在连续下滑七个月后出现拐点，预计三季度可以看到，在销售净利润继续改善和资产周转率、杠杆率降幅继续缩窄的过程中，ROE出现拐点。