避险情绪升温，两市成交再度快速萎缩

　　经历了周一的深幅调整之后，做空风险获得释放的A股昨日温和反弹，市场的赚钱效应有所回升，不过两市成交明显萎缩。至收盘，上证指数报2842.19点，较前一交易日涨9.12点，涨幅为0.32％；深成指报9895.15点，涨32.57点，涨幅为0.33％。两市近1500只交易品种收涨，明显多于下跌数量。不计算ST个股和未股改股，两市40多只个股涨停。与前一交易日近5900亿元的总量相比，沪深两市成交明显萎缩，分别为1385亿元和2741亿元，合计不足4200亿元。

　　市场热钱转向防御板块

　　从盘面看，昨日防御性板块走势最为强劲，白酒股领涨两市，其中金种子酒午后冲击涨停，古井贡酒、酒鬼酒、泸州老窖等均有不错涨幅；稀土永磁板块在调整多日后昨日有所异动，有研新材强势涨停，科恒股份一度封住涨停，英洛华、诺德股份大涨；次新股方面除了威龙股份继续涨停外，建艺集团一度涨停。另外，券商、量子通信等均有不错表现。

　　有分析师在接受记者采访时表示，昨日市场热钱明显从前期的积极进取态势转向了防守操作思路。体现在盘面中，就是高估值品种渐渐失宠，大多数新股与次新股继周一跌停板后，在周二继续跳空低开后维持低位震荡的格局，说明高估值品种的压力在增强。与之相反的是，贵州茅台等行业复苏且业绩相对稳定的酿酒食品股出现了震荡回升的趋势。由于此类个股的需求不会大起大落，历来是A股市场的防御性品种的代表，因此对场内资金有很强的吸引力。与此同时，银行股、保险股等大市值、低估值品种也成为避险资金的宠爱品种。

　　“由于此类个股是大市值品种，也是指标股，此类个股下跌空间不大，这也就意味着指数，尤其是上证指数、上证50，乃至沪深300指数的下跌空间不大”。金百临咨询分析师表示，短线A股市场的格局可能会略有改变，比如说原先强势的、高弹性的创业板指会有所低迷，上证指数则会有所强势。当然，这并不意味着指数会大幅回升，上证指数在2850点一线的反压依然存在。

　　震荡整理格局不会改变

　　在5月份的箱体震荡中，大盘每次跌到2800点附近总有神秘资金暗中护盘，昨日也不例外，早盘和午盘两次大盘急跌到2820点附近，就被快速拉起，尤其是昨日午后，多军发动主动进攻，盘面上各权重和题材集体拉升，拉升力度很强，疑似国家队维稳资金。在此背景下，多数受访分析师认为大盘继续深跌可能性不大，预计市场会保持震荡整理的走势，每一次大跌都可能是一次黄金买点，每一次大涨也都可能是一次不错的减仓时机。投资者不要对收益率期望过高，操作上仍需以谨慎为主。

　　天信投顾分析师表示，从目前市场看，一是成交量重新回到低位水平，说明市场的跟风意愿不强烈；二是市场的热点比较分散，并未形成领头羊的板块。与此同时，基本面还不太明朗，而技术上看，周一的断头铡刀跌破了数根均线的支撑，沪指MACD有即将死叉的趋势，KDJ也显示快速回落，短期来看，技术指标均指向空头一方。种种迹象表明，短期内再次启动新一轮牛市的基础并不存在。他建议投资者操作上仍应以谨慎的心态对待，控制风险必须放在首位。

　　广州万隆则认为，即使包括MSCI、美联储加息、英国脱欧公投等一系列国际事件出现最坏的结局，那也仅是短期事件因素影响，其不会改变A股自身运行的趋势。随着金融强监管的靴子落地，国家对国企改革的推进，市场对改革的预期提升，悲观情绪将会逐步得到修复。因此，A股下行的空间相对有限，而此前构筑的平台将会成为一个有力的支撑，预期A股会保持震荡整理的走势，待短期利空被市场消化，重整旗鼓后再寻上攻之路。

　　“对于普通投资者来说，重要的还是心理的调整与仓位的控制，在题材上尽量避免追高的操作”。华泰证券分析师表示，尽管目前市场气氛消沉，但预计深港通开通的时间节点将会打开，投资者不妨争取在确定性的机会下捕捉安全边际较高的投资机会，如券商股等都值得关注。