周四深沪A股市场早盘低开后，在资源股的反弹拉动下出现震荡回抽，但由于深圳创业板与成指走弱，量能配合有限，最终下午两点半左右跳水回落，收盘时上证指数报收2952.89点，下跌19.69点，深成指与创业板跌幅大于沪指，两市成交总和为5420亿元。盘面总体特征为沪综指回抽3000点末果，创业板失守60天线，市场再次下落。分析师认为，在创业板失守60天线后，沪指、深成指也可能面临考验此线支撑，投资者可密切关注此线的争夺情况。

　　九鼎德盛分析师肖玉航认为，从市场轨迹来看，三大股指近期有所分化，周四创业板跌破60天平均线，深成指收于60天线附近，上证综指从此位对比来看，相对为强，目前离60天均线2895点仍有一定距离。形态轨迹所体现出尽管沪综指相对为强，但其自2638点反弹以来的上升趋势线已经破位，显示市场总体处于调整阶段的特征。如果配合上海综指反弹55天周期下落及楔形破位来看，市场阶段内若无重大消息影响或量能配合有效放大，总体调整的概率为大。

　　记者注意到，就在A股杀跌的同时，期货市场却全面爆发。数据显示，期货市场上所有板块全线大涨，再次上演涨停潮，螺纹、沥青、焦煤、焦炭、铁矿、热卷、甲醇、棉花等品种主力合约封涨停，同时商品指数创9个月新高。而此前，黑色系已经迎来了一波大幅涨势，多个黑色系品种自去年12月以来的涨幅已经超过了四成。

　　对此，中信期货分析师吴锴认为，期货市场上演涨停潮，很有可能与管理层的供给侧改革相关。“目前钢铁、煤炭、铝等传统产业已经启动去产能政策。以铝合金锭为例，我国再生铝合金唯一上市公司怡球资源一季度铝合金锭产量同比下降20%，以稳定贵州地区氧化铝的短期价格，如此很容易就传导给期货市场。这样的传导也反映在周四的A股市场，只不过目前投资者情绪不稳，在昨日的尾市中再次出逃，造成尾盘杀跌。”

　　与此同时，昨日央行再次放水2200亿元。数据显示，中国央行公开市场进行2600亿元7天期逆回购操作。另外，公开市场有400亿元7天期逆回购到期。分析人士认为，在不到一周的时间内，央行两次采取了变相降准的措施向金融机构释放流动性。“MLF+逆回购”的模式在一段时间内将成为央行保持流动性合理充裕的重要手段。

　　不过，国金证券分析师董德志在接受记者采访时认为，四月央行依然有降准的必要性。“在3月底超额准备金率2%的基础上，到目前为止来看，税收上缴大约会吸收4000亿资金，而公开市场以及MLF等工具仅投放了约1000亿元的规模，外汇占款保守估计在-1000亿规模，即整体市场资金收缩仍然近4000亿元，会将超额准备金率拉低到1.7%附近，这属于偏紧的水平。而这4000亿附近的资金缺口需要公开市场、MLF以及法定准备金工具补充，考虑到前两者补充规模可能有限，因此降准依然非常有必要。”

　　总体来看，天信投顾认为，最近市场的资金面紧张是股指回调的重要因素之一，最近两个交易日，银行间拆借利率持续走高，可见市场的资金面是趋于紧张；另外公开消息显示，5万亿的杠杆资金转战债市，也会导致股市的阶段性失血。虽然最近央行反复地通过逆回购和MLF等政策性质的金融工具向市场释放流动性，但是资金面持续紧张的前提下，央行向市场的净投放最多是缓解市场资金的紧张，但是不会改变其紧张的局面。归根结底，股市是通过资金的推动带动股指及个股的上涨，流动性不充分，必然导致市场后继无力。