两会多重利好信息或让股市迎来上行转折点

　　本周末，市场高度关注周六“三会”记者招待会。证监会主席刘士余的首次发布会释放了很多信号，这里先简要陈列一下：1.注册制是必须搞；2.建设多层次资本市场与注册制是递进关系，搞好多层次资本市场，才能搞注册制；3.即使将来实行注册制，对发行人披露内容仍进行严格的真实性审查，不会放松，只会加强；4.今后，当陷入市场完全失灵、连续失灵的情景时，仍然应当果断出手；5.未来的较长时间内，谈中证金退出为时尚早；6.未来几年我们也不具备推行熔断机制的基本条件。7.“深港通”今年“肯定通”。

　　这次会议释放的利多信息被市场反复咀嚼，记者昨日下午采访多位专业人士，比较一致的意见是：这是中长期利好，很可能标志着股市的转折点。

　　刘士余回应三热点

　　中国证监会主席刘士余3月12日在十二届全国人大四次会议记者会上，公开回应了各方关注的新股发行注册制改革、2015年股市异常波动及应急措施退出、熔断机制暂停等问题，并一一给出明确答复。

　　刘士余表示，注册制是党中央、国务院关于中国资本市场长期健康发展顶层设计中的重大任务，“是必须搞的”，但注册制又非孤立、割裂的改革，不能单兵突进，须与健全多层次市场体系、多渠道推动股权融资、完善法治环境等相配套，因此需要相当长的过程和时间。

　　他还回应称，去年股市异常波动期间，政府果断出手，当时的措施稳定了市场，为修复、建设、发展市场赢得了时间。一些非常规的机制性措施，在市场完全进入自我修复、发展状态后已解除或正在退出，然而在未来较长时间内，谈中证金的退出为时尚早。

　　对于市场关注的处于暂停状态的熔断机制会否恢复的问题，刘士余明确表示，熔断机制虽在推出前获得各方较高的共识度，但推出后客观上造成助跌效果，制度运行结果与初衷基本背离。由于我国市场投资主体结构短期内不会发生根本性变化，因此未来几年都不具备推行熔断机制的基本条件。

　　股市最大担忧暂除

　　英大证券李大霄认为，上周的利好比较明确，证监会新主席对注册制的解释很到位，注册制不可能单兵独进，意味着推出时间将比预期大大延后，消除了市场的担心，中短期都是利好。证金不退，表明了国家队与股民、机构同甘苦共命运的决心。国家队进场成本是3800点左右，现在进场的成本比国家队还低1000点，大约-25%，可以说风险大大降低。深港通、沪伦通已经提到日程，将激发市场活力。这些都是大级别的利好，股市萎靡之态极可能就此改变。如果不发生其他意外，后市上涨的概率非常高。

　　中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏也对刘士余的表态给予高度评价：为刘士余主席首次真诚亮相点个赞。刘士余受命敏感危难时刻，上任仅22天，首次面对举世瞩目的记者会，自然幽默，坦白真诚，给人留下好印象。至于所谈内容当然也做利好理解。今后IPO上市还是要核准的，只不过核准的主体下放到交易所，核准的方式从价值判断转变到真实性和程序性审核，换句话说“证监会注册并保留否决，交易所核准但不做价值判断”。是一个“名为注册，实为改良核准”且推出无期的注册制。

　　湘财证券研究员李康认为：刘士余给了市场一颗定心丸。他认为，针对市场的热点，尖锐问题，刘士余不回避。他的回答其实把我国资本市场长期、短期发展，治标、治本的问题说清楚了，给了市场投资者一颗定心丸。

　　关于注册制问题，刘士余的意思是，从长期来看，注册制是必须要搞，从短期来看必须创造条件，现在暂不具备实施注册制的条件，即使实施了也要从中国的实际出发。

　　李康称，对于短期造成资本市场波动的三个关键信息，刘士余都给了准确的回答，有利于资本市场的长期稳定健康、长治久安。此外，对于险资二级市场举牌问题，李康表示，从保监会主席的表态，可以看出管理层对险资举牌行为是鼓励的，那么，今后股市中，险资举牌的事件还会频频发生，在当前点位上，险资的动作将比较多，也比过去安全。对险资举牌股，可以继续看好。

　　深圳前海国丰优合投资总监金少华认为，刘士余的表态消除了市场一个误解。过去很多股民认为，如果实行注册制，中国股市将股票泛滥，上万家都有可能。其实管理层不可能允许无限制上市，像美国、新加坡、中国香港股市都是注册制，也不是想上就上的。显然，市场对注册制反应过度了，指数存在超跌的成分。现在这个“威胁”解除了，市场应当给予正面回应。其他关键信息，都有利于稳定人心，综合起来看，中国股市迎来了中长期利好，对这些利好的评价，不能仅仅看一两天或一周，而应当看得更长远。

　　当前或为长线布局良机

　　对于市场后市走势，多数分析师认为，未来六个月可以看多看涨看好。短线而言，3月14日周一，上证指数，深成指，中小板及创业板各大指数将会同时出现买进条件，而且14日又会出现时空共振的第一个短线买进信号，可先用小量资金进场建仓。上周四10日和周五11日，大盘的成交量都缩小，是底部信号之一。

　　西部证券董王飞认为，目前金融板块整体估值依然偏低，短线仍存在上涨动力，科技类板块虽然仍存在一定泡沫因素，不过前期已大幅下跌，继续调整空间相对有限。另一方面，宏观经济复苏虽然仍面临较大压力，但整体风险依然可控，无须过度悲观，而财政政策仍存在较大空间。综合而言，短线市场存在继续反弹的动力，但这需要成交量的持续配合；中期市场仍存在调整压力，不过调整幅度已较为有限；从长期来看，当前机会大于风险，预期下半年市场较为乐观，基于此种判断，当前或为进行长期布局的较佳时机。

　　但也有专家认为利好不足以对股市有太大影响。深圳大金海投资副总裁丁元恒说，刘士余讲话对下周的股市走势影响有限，A股会走自己的路。上周四10日和周五11日，大盘的成交量都出现了地量，但在震荡市及熊市中，成交量没有最低，只有更低。个人感觉得大盘的大底部还没有出现，2500点至2300点将进入底部区域，届时可以开始长线布局，目前还是以反弹思路参与操作。