投资最需要的是理性思考。随大流没错，但要有度，也要有时间的概念。比如市场在下跌，我们自然会伸头朝下张望，看看下面的底有多深。不过，有个道理说来简单却往往会被忽视，那就是“罗马不是一天建成的”，最后的大底也不是一跳就能蹦极下去的，而且大底往往笼罩在高度雾霾中，稍有距离就显得迷糊，所以我们通常只是在大底形成之后才回过头来说“底部已经出现了”。回想20多年来的市场演变，当我们处在真正大底的时候总能听到更为惊人的预言，即使现在我们也已经听到了上证指数要跌到千点的豪言。考虑到投资用的是自己的钱，割的是自己的肉，所以市场的底部还需要自己把握。考虑到现如今的市场仍然处于发展过程中，因此越是近期的市场演变越具有研判的价值，比如2014年之前市场花了三年时间打磨出来的底部毫无疑问就是一个重要的参考点。
　　研判底部关键在于看什么，这一点很重要，一定要避免每次换一种方法，要坚持可比性，而且不能看指数，重点在估值，特别是市盈率。只要市盈率接近前一次的底部，那么市场就处于估值的底部，而且是终极底部，也就是每次大调整的极端底部，不过这种底部并非每次都会到。至于本轮终极底部的研判，本栏已经在三周前尝试过，对应到上证指数的话应该在2400点下方但很难低于2000点，比前一次的终极底部要高。为什么同样的终极底部对应的上证指数不一样呢？这是因为上市公司的业绩在增长，中国经济还是以接近7个点的速度在增长，这是海外大佬最担忧的，也是上证指数的点位在每一次终极底部都会抬高的底气。忽略这一点而把上证指数一再看扁，甚至在前两年把上证指数的终极底部计算成负数，真是连笑都笑不出来，这毕竟不是游戏好吧，千万不要把自己弄成傻瓜。
　　现在我们所不清楚的仍然是上证指数直接俯冲到终极底部还是先回升再下探。如果先回升，那么之后的下探目标是终极底部或者是其他现在来说为时还过早。从趋势上来看，月线趋势正在接近转换的时点。截至1月份月线调整趋势已经持续了8个月，这是一个不太会出现的比较长的调整时段，而本月的转换点位是2611点，也就是说再下周一的29日上证指数收盘能够站在2611点之上则月线将转换成回升趋势。不过，由于研判月线趋势的动量指标及其均线均处于较大的负乖率状态，因此下一轮月线回升趋势的力度可能有限，当然这是后话。
　　周线调整趋势的转换可能出现在下周也就是26日，看点是2622点，离节前收盘指数2763点只有5个点，时间则有10个交易日，因此变数仍然比较大。而在经过了节前的周阳线之后，日线的回升趋势也在经受着考验。而本周一将要面对的是海外市场在春节休市时的下跌形成的心理冲击，同时还要面对春节期间投资者对救市预期失望的考验，双重压力之下日线趋势可能由回升转换为调整，从而压制周线趋势的回暖。
　　基本面上，管理层似乎已经放弃干预暴跌的市场从而期望市场依靠自身的力量进行调节。然而，对于一个仍然处于初生期的市场来说，连续不断的大规模扩容本身就已经决定了这并不是一个供求关系平衡的市场，至少IPO这个大水龙头还一直开着。不过今年暴跌背后的宁静已经很说明问题，投资者担心成为被抛弃的婴儿并非无厘头，因而期望逃离这个市场的并不在少数，这对于调整趋势的转换同样带来了压力。但愿这只是一种多余的担心，也期待市场能够经受住最后的考验，只是在周线趋势真正出现转换之前操作上还是以观望为主。