分析师认为已经跌过头，市场将自我修正，后市反弹可期

　　2月伊始，A股未能延续上周五反弹势头再度下挫。昨日沪指以2730.98点小幅低开，盘中在钢铁、煤炭、石油燃气等板块走弱带动下一路震荡下行，沪指盘中最低下探至2655.62点，逼近前期低点，尾盘跌幅有所收窄，但仍然未能收回2700点，全天均在阴线区域弱势运行。与之相比，中小创表现相对抗跌，但对市场人气带动有限。截至收盘，上证综指报收2688.85点，下跌1.78%；深证成指报收9322.01点，下跌1.02%；中小板指数下跌1.13%，报收于6201.99点；创业板指数下跌0.07%，报收于1992.70点。沪深两市合计成交额为3704亿元，刨除由于熔断造成的数据失真外，这几乎是半年以来的最低成交量。

　　从盘面看，昨日两市合计上涨个股不足三成。非ST个股20只涨停，35只跌停。行业方面，除去申万休闲服务指数逆市上涨0.82%外，其余27个申万一级行业指数悉数下跌，申万综合、食品饮料和房地产指数跌幅相对较小，分别下跌0.16%、0.33%和0.84%；与之相比，申万钢铁、采掘和国防军工指数跌幅居前，分别下跌4.40%、3.32%和2.99%。

　　市场非理性杀跌

　　昨日市场并无明显的利空出现，多数业内人士认为昨日的下挫主要是市场的非理性反应。

　　广州万隆认为，造成大盘昨日杀跌主要有三大幕后“黑手”。一是1月制造业PMI为49.4，创2012年8月以来最低。业内预计今年中国经济增长或在6.5%~7%区间，宏观经济的不乐观让权重股低迷拖累指数。二是两融余额20连降，快跌破9000亿元，直接让A股量能萎缩，动摇反弹基础。三是上海战略新兴板即将推出，股市扩容压力不减，导致空头反扑杀跌。

　　金百临咨询秦洪认为，昨日市场调整压力主要来源于中国石油业绩的预警，因为在成品油价力挺的大背景下，中国石油的业绩仍出现大幅下滑的态势。那么，对于处于充分市场竞争的煤炭、造船、钢铁、化工等行业来说，业绩下滑的幅度可能会超预期。如果再考虑到我国经济下行的压力仍然存在，那么，传统产业的下游需求的确面临着迅速萎缩的态势，它们的业绩，不仅仅2015年，而且还包括2016年以及未来业绩均不容乐观。既如此，整个A股市场传统产业股的估值坐标就面临着重新估值的态势，动态市盈率会进一步上移。在此背景下，上证50、沪深300的估值坐标可能就不再号称全球较低估值了。这可能就是昨日上证指数萎靡不振的直接诱因。

　　2月反弹行情可期

　　对于后市行情，分析人士认为，市场最大的利好就是已经跌过了头，在否极泰来的行情中，市场将会进行自我修正，2月份反弹行情可期。

　　中保信财顾蔡志刚认为，四大利好支撑2月份出现反弹行情。一是1月新增信贷预计或达2万亿，银行降息预期强烈。昨日央行继续逆回购100亿元持续释放流动性，保证春节前流动性的平稳过渡，这就给短期市场吃了一颗定心丸。二是2016年1月4日以来，保证金净转入1921亿元。近日RQFII ETF再现净申购，基金价格也较净值出现溢价。三是1月逾500家上市公司获重要股东增持，市场估值底部呈现。四是按照以往市场走势规律，“两会”之前2月份的收涨概率高达八成，同时在经过1月份严重超跌后，市场企稳反弹概率显然会有增无减。建议投资者大胆布局节前行情，对超跌、股东增持、业绩大增与主力抄底类个股，可放心买入持有过节。

　　天信投资蒋律认为，目前主板，尤其是沪指300指数只有不到10倍的PE，因而后续持续暴跌的基础是不存在的。近期市场持续缩量，也是大盘临近底部区间的明显信号，虽然短期不排除会有反复，但中期来看已没有必要过度恐慌。当前市场风险已经释放了很多，这个时点市场的投资机会远远大于风险。