分析师认为股指已严重超跌，投资者目前不宜再盲目杀跌

　　尽管央行破天荒17天释放2万亿流动性，但仍难改A股的跳水杀跌之势。周四两市股指双双再创今年以来收盘新低，资金更是在地量下仍大幅流出。尽管两桶油再现护盘拉升，但是资金跟进动力不强，显示出对底部分歧依然较大。同时量能显著萎缩，两市合计成交额仅3993.70亿元，交投降至冰点。至收盘，上证指数报2655.66点，下跌2.92%；深证成指报9082.59点，下跌3.61%；创业板指报1906.46点，下跌4.56%。

　　行业方面全线收绿，其中，银行和非银金融是仅有的两个跌幅未超过2%的行业，分别下跌1.35%和1.69%；而钢铁和国防军工行业则跌幅居前，分别下跌7.51%和7.26%；有色金属、计算机和轻工制造行业也下跌均超过了5%。个股来看，162只个股上涨，2388只个股下跌。其中，267只个股的跌幅超过9.9%，仅有10只个股涨停。

　　不利因素此起彼伏

　　近日美联储声明本次不加息，一个悬念终于落地。不过从A股市场看，仍有众多不利因素存在，令A股加速赶底。

　　首先，前期农业银行票据案已经给银行股带来了一定的压力，昨日有媒体报道还有其它银行也涉及到票据的风险。票据方面带来的利空使得银行股承压，同时市场也担心有进一步的风险释放。这是近期市场最主要的一个问题。

　　其次，两融余额连降18日仅余9500亿，再次刷新历史连降记录。机构认为，目前两融业务总体风险可控，不过随着上证指数跌至2800点以下，双融业务强制平仓情况会逐步增加。

　　再次，近期有上市公司因为大股东股权质押临近警戒线而停牌，与此同时随着市场的下跌，这种压力也增加。频繁的千股跌停，让二级市场层面上最不愿见到的情景终于出现：上市公司大股东首次出现集体爆仓，致使多只股票1月27日同时停牌，而市场担心大股东股权质押危局，恐怕还只露出冰山一角。

　　此外，在公布最新净值的股票型私募产品中，截至1月24日，有超670只产品净值低于0.8，330多只产品净值破0.7（通常意义上的清盘止损线）。

　　不过，有业内人士在接受记者采访时表示，一旦以上所述风险爆发，必定会影响到金融安全。而国内现在的金融系统坏账拨备率较高，足以应对银行票据以及大股东质押风险，因此通过市场的方式来解决问题的可能性较大。

　　已现加速赶底预兆

　　从昨日盘面看，量能极为低迷，两市热点全无，涨停股大幅减少，跌停潮持续不减、个股筹码十分不稳定，说明市场恐慌情绪仍未消除。不过多数机构分析师在接受采访时表示，在央行两周释放万亿流动性，沪港通大举抄底下，虽然大的反转较难出现，大盘真正见底也仍需时日，但投资者目前已不宜再盲目杀跌，以免倒在黎明之前。

　　“所谓否极泰来、物极必反，周四股指尾盘虽再跳水创收盘新低，但市场积极因素也正在呈现，如央行持续释放流动性、大股东低位纷纷大幅增持、周三沪港通开始大举抄底、且上周两市新增投资者大约36.33万，连续三周回升等。同时，短期大盘暴跌超千点，技术上已严重超跌”。广州万隆分析师表示，在系统性风险持续释放，流动性充沛与资金开始抄底下，周四股指尾盘的跳水或更多是加速赶底的预兆，投资者对此不应再恐慌。

　　同花顺分析师认为，周三沪股通及权重股有部分资金抄底，市场有所企稳反弹，但昨日早盘的大幅低开却将许多跟风资金套入其中。沪指2844点跌破其实就是打开了市场下跌的空间，昨日沪股通及权重股抄底，仅仅被看做是在下跌通道上的一波反弹，即使反弹力度较大也只是短期的。后市投资者需重点关注是否有持续性的场外资金流入，普通散户应减少操作次数，不要盲目抄底为宜。

　　“此轮A股的下跌，是估值回归常态的必然过程。可以说，中小创还有估值挤压空间，但是主板部分个股的估值优势已经凸显，其实大跌是最好的买入时机，尤其是对价值投资者和逆向投资者来说，低价就是最好的安全边际”。天信投资分析师表示，投资者在操作上要远离高市盈率高炒作的题材股，中线可以考虑布局绩优蓝筹。

　　中石油再使劲，也没拉住大盘跳水

　　深圳商报记者 傅盛宁

　　中国石油这两天够累，为国护盘，但终究还是没有能hold住大盘，昨日上证指数跌2.92%，收于2655.66点。分析人士说，幸亏中国石油勉力挽救，以2.20%的涨幅拖住了上证指数的跌幅。比较来看，深成指-3.61%、中小板综指-4.34%、创业板指-4.56%的跌幅，彰显了中国石油护盘的汗马功劳。

　　观察过去两个交易日的情况，中国石油对大盘指数呵护甚多。1月27日上证指数暴跌，但下午2点之后中国石油急速反弹，反弹的速度之快，用深圳私募牛彪的话说，“非常罕见，体现了市场管理者的意图，或者说就是国家队在行动。”短短两分钟后，上证指数也快速拉升，市场信心得以部分恢复，一些活跃股涨停。28日的情况类似。面对大盘指数急跌、市场恐慌情绪弥漫的危局，中国石油再次准时于2点钟出手，10分钟内上涨3%，其他权重股、蓝筹股也纷纷跟随，大盘指数也强力反弹。可惜2点10分之后，大盘指数掉头向下，不过大盘跌而中国石油维持在2.20%涨幅位置。

　　第一天有效，第二天失效，中国石油护盘遇挫，原因比较复杂。

　　深圳私募陈斯园认为，中国石油肯定是托市，暂时不知道资金从哪里来。但中国石油起跳的这个价位，也是该股长期平均价，在技术上也有反弹要求。中国石油止跌代表蓝筹股也开始止跌，对修复市场信心非常重要。现在主要是一些股票碰到了私募平仓线、股民平仓线，引致大规模抛售，大盘反弹仍然任重道远。但也不必悲观，国际大宗商品如黄金、铁矿石也已经止跌回升，对中国股市都是好现象。只要蓝筹股集体反弹，大盘的信心就会很快恢复。

　　深圳金信达投资总经理金少华表示，多亏中国石油护盘，否则周四的上证指数至少下跌3.5%。这个大盘点位，距离拐点应该很近了。一旦创业板、中小板跌到去年9月前期低点，很可能出现强力反弹，延续一年的行情都有可能。现在出问题在资金面上，春节前大资金避险意识增加，不愿进场，所以成交量日益减少，已经见到一年地量。地量地价，加上市场投资者情绪恐慌，这都是变盘的反向指标。