周四早盘沪指受外围市场大跌，大幅低开，随后股指在2950点附近震荡，临近早盘收盘强势翻红，午后港股再次下挫，股指震荡跳水下跌，收盘沪指下跌96.21点，收于2880点，跌幅3.23%，而创业板指今日宽幅震荡，早盘带领指数上攻一度上涨接近2%，收盘下跌4.18%，下跌92.15点，收于2112点，盘面上看除了维生素不板块翻红外，其他板块下跌，卫星导航、全息、量子通信、空气治理、汽车电子、虚拟现实等多数涨幅跌幅超过5%，两市只有14只个股涨停，超过100只个股跌停，较昨日量能萎缩，沪市成交量回到2036点，资金流出明显。
　　消息面上，20日，央行以利率招标形式开展1500亿元6天期短期流动性调节工具(SLO)操作，中标利率2.25%。为了缓解春节前资金面趋紧的状况，本周央行接连发力，于周初依次进行了550亿元3天期SLO(短期流动性调节工具)、800亿元7天期逆回购、750亿元28天期逆回购、3280亿元3个月期MLF(中期借贷便利)和820亿元1年期MLF操作。 2016年，央行通过公开市场、MLF、SLF和PSL等操作投放的流动性或超过往年，基本可以满足春节的流动性需求，货币政策工具的选择上料受到制约。20日，港元对美元汇率延续了前几日的下跌势头，一度跌至7.8217，创2007年以来新低，近期人民币贬值触发了港元转弱，而美联储加息以及香港地区脆弱的基本面则是港币转跌的根本原因，资本外流的压力加大。
　　截至1月20日，上交所融资余额报5819.73亿元，较前一交易日减少14.28亿元；深交所融资余额报4095.86亿元，减少23.41亿元；两市合计9915.59亿元，减少37.69亿元，为2015年10月22日以来最低，技术上看周四沪指杀跌失守5日和10日均线再次回到2900点下方，明日再次考验2850点支撑，而创业板指大跌回到2110点附近，观察明日是否5日均线能上穿10日均线，今日的大跌一方面是受外围市场下跌，另一方面市场缺乏持续性热点，低位都是煎熬的，资金，国内人民币汇率快速贬值告一段落，而对于港币方面，相信国家还是会给予巨大的力量支持，如果恒指出现了明显的反弹迹象，那么A股有可能会加速消化目前的利空影响。操作上在反弹中应注意把握结构性机会，关注超跌的部分绩优蓝筹股和优质成长白马股。