周三沪指早盘小幅低开后冲击10日均线后震荡走低，而创业板指昨日冲击10日线后今日回靠5日线支撑，板块上看只有水利建设、运输服务、供气供热少数几个板块翻红，而煤炭、钢铁、保险等板块跌幅居前，早盘两市只有25只个股涨停，9只个股跌停，多少个股震荡调整，回吐昨日大涨。

　　早盘盘面上看唯一的亮点是航空运输板块。中国国航直线攻击涨停、南方航空、东方航空、海南航空联袂大涨。从全年来看：16 年航空基本面来看依然良好，在“弱供给”周期下，行业高景气有望持续到2017 年。预计未来一段时间，中国航空业整体而言供需将保持基本稳中有升的趋势，低油价将继续成为推动行业景气提升的主要因素，如果需要油价对2016 年航空业产生不利影响，则需要油价在未来一年大幅上涨超过50%，而从目前的情况来看，这种情形出现的概率较小。本币贬值难以成为2016 年利润同比减项，考虑到2015 年人民币兑美元中间价贬值幅度约为6%，虽目前人民币依然存在较强贬值预期，但最多也与2015 年度贬值幅度相当，目前三大航的美元负债比率已经从14年底的90%都下降到70%左右，预计16年下降到50%左右，这将意味着时航空公司业绩对于汇率敏感性大幅下降。本币贬值难以成为2016 年利润同比减项。

　　伴随汇率风险的大幅释放和春运旺季的来临目前是航空板块又一个最佳反弹窗口期。重点推荐春运弹性较大、受益油价票价高弹性的中国国航、东方航空。中国国航，公司国际航线增长迅猛，且在欧美等长航线上居领先地位，未来业绩随着出境游需求增长弹性较大。上海迪士尼度假区计划于 2016 年6月开业。度假区每年可以容纳 1,700 万游客。作为总部设于上海的航空公司，东方航空将会因为这新景点令国内旅客运营方面受益。未来中国航空行业长期前景向好，是周期股中的低估值成长股。