在美国市场百年难一遇的熔断，我国刚正式实行一周之内，就四次触发。虽然证监会周四晚紧急暂停熔断，但市场中关于沪指击破2850点的声音不绝于耳。

　　2850点不会被有效击穿

　　从历史上看，每一次市场的底部都是价值投资者买出来的。一个高估的市场，上涨正常，因为有资金继续击鼓传花，继续推动；下跌也正常，因为估值高了，价格向价值回归。现在的A股市场估值究竟是高是低呢？价值投资者是否会出手？

　　创业板自从11月27日触及2915点见顶以来，走出了一个震荡下跌的走势，从去年最后一天开始，更是开始加速震荡暴跌，试图洗去“创业板估值已经涨到天上去了”的恶名。短短一个多月的时间，创业板指数调整幅度达到了25%，很多创小板股票的调整幅度更是达到了50%，比如中文在线、浩云科技、易尚展示这些前期的热门龙头股，这样的极端跌幅，预示着底部近在眼前，而不是远在天边。

　　笔者认为，创业板的合理点位是2000点，低于这个点位，就会出现较多的价值被低估公司。即使是当前，有部分的高成长创业板公司已经进入了价值区间，包括天顺风能、东软载波、鸿利光电、洲明科技等等。

　　再看看一些估值较低的蓝筹股，TCL集团和浙江龙盛等股票已经完全回到了2850点的价格，5只银行股的市盈率已经低于6倍，市净率低于1的股票已经出现了26只而且正在变得越来越多。这一切迹象的出现，都意味着股指并没有太大的下跌空间了。

　　价值投资者整装待发

　　周四发生熔断之后，证监会紧急出台了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》以及《暂停实施熔断机制》，这两个举措被市场视为利好。这也意味着此次暴跌的“自残式逼宫”终于取得了效果，其中前一个举措可以缩减股指未来上涨的压力，让大股东的减持变得明朗化和正规化，后一个举措则是彻彻底底对一个错误决策的认错，而且认错时间之快早于预期。

　　但是，真正的利好不是别的，而是不变的公司，便宜了的价格。

　　股票变便宜了，市盈率低了，市净率低了，PEG低了，但是公司的基本面并没有变化，甚至正在变得更好，这恰恰是对价值投资者最大的吸引。

　　必须注意到，现在并不是在5178点上开始暴跌，而是从3684点上开始下跌。现在并不是在上千亿配资和融资融券资金可能被迫平仓的位置上开始暴跌，而是在去杠杆已经结束、整个市场杠杆率不高的情况下开始下跌。现在并不是在巨额资金可以通过做空股指期货牟利的情况下开始暴跌，而是在股指期货下单量已经被限制的情况下开始下跌。

　　因此，笔者认为，股灾期间砸出的低点2850点不会被突破，市场会在3000点附近开始震荡企稳，春节红包只有少数战战兢兢却依然前行的勇士才能够拿得到。

　　一季度出击必须短平快

　　除了底仓建立在高成长的股票上面做长期投资以外，一季度出击必须遵循短平快的原则。资金应该秉承的铁律是：减少出击次数，不暴跌不入场，暴跌后第二天低开入场，获得利润不留恋，速战速决。

　　预计大盘在3000点上方企稳之后，不会立即连续强势上攻，而是会上攻后再回落。此外，由于连续暴跌后整个市场的信心没有恢复，且整个趋势已经彻底走坏，略有反弹之后，市场仍会有间歇的暴跌出现，在3000点到3350点附近震荡很久，打造圆弧底。具体走势，可以比照2015年8月26日至10月9日之间的走势。

　　市场打造圆弧底的过程，也是震荡洗筹的过程，让看好股市的资金留下来，让看空股市的资金出局，以较长时间不创新低的走势来坚定留守者的信心。在这个打造圆弧底的过程当中，都适合采用短平快的策略，在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧。■

　　（本周持仓盛路通讯4300股，顺网科技、金城医药各100股。作者系复利资本创始人）