随着元旦春节的临近，国内电影市场又迎来了贺岁档期。今年的贺岁档国产影片占据大半江山，《寻龙诀》，《老炮儿》，《恶棍天使》等，部部制作精良看点十足，掀起又一轮观影热潮。而在A股市场上，相关个股近期的走势也明显进入了“贺岁档期”，如万达院线、北京文化、华谊兄弟，12月以来涨幅分别达到28.40%，24.92%，11.60%。

　　今年A股市场的“贺岁档”可谓大戏连台，其中“宝万之争”的举牌大戏尤为引人关注。本周，这出“宫斗大戏”发生了戏剧性的反转：就在12月22日晚间港交所披露宝能系钜盛华在万科A股停牌前再度增持万科股权至23.52%，成为万科第一大股东，安邦保险、惠理集团持股比例分别增至7.01%和5.03%之后，12月23日深夜，万科与安邦保险相继发声明支持对方，万科称欢迎安邦成为万科重要股东；安邦称将积极支持万科，明确希望万科管理层、经营风格稳定。安邦“站队”万科，自此，王石和安邦所占股份将达27.65%，高于持股23.52%的宝能系。看来“宝万之争”还将继续，谁能笑到最后不妨拭目以待。

　　近期市场在举牌、新股次新股、高送转等概念风起云涌的作用下赚钱效益明显增加，而从本周股指的走势来看，沪指在创出本轮反弹新高3684.57点后出现明显的震荡。接下来市场将进入到2015年的最后一个交易周，A股年终大戏将如何收官？值得一提的是，12月下旬以来，上海银行间同业拆放利率(Shibor)呈现全线上涨态势，从25日最新报价来看，隔夜Shibor较昨天上涨1.00个基点，报1.9340%；7天Shibor上涨0.70个基点，报2.3550%；一个月Shibor上涨0.40个基点，报3.0040%，续创10月23日来新高。彭博近日对18位经济学家调查的预估中值显示，中国央行2015年底前可能将法定存款准备金率从目前的17.5%降至17%，预计到2016年底，中国一年期贷款基准利率将降至3.85%，低于目前水平50基点；存准率将降至15%，低于目前水平250基点。货币政策明年仍有进一步宽松的空间，而A股市场2016年将如何演绎？2015年又给散户投资者带来哪些甜酸苦辣？本期栏目将就相关话题展开讨论。

　　2015年就要收官了，如果没有意外的话，今年各大指数的年K线将在2014年的基础上收出第二根阳线。一般投资者交易中多注重日K线和周K线，关注月K线的频率都不太多，一年才有一根的年K线更是关注者寥寥。事实上，从过往上证指数20多年的年K线（见附图）我们可以摸索到一些规律，对我们未来一年的战略布局不无重要意义。

　　规律1：年K线难有三连阳。从上证指数过往的历史看，除了最初市场诞生的4年之外，上证指数年K线均没有出现连续的3根阳线。如：1996年和1997年上证指数上涨65%和30%之后，1998年收出阴十字下跌近4%；1999年和2000年上证指数上扬19%和52%之后，2001年重挫超20%，并进入连续4年的熊市调整；2006年2007年上证指数分别大涨130%和97%之后，2008年遭遇疯熊暴跌65%。而目前2015年上证指数在2014年上涨53%的基础上又进一步上涨约12%，同时由于年中的大起大落留下长上影线，按照以往的惯例，2016年很难再有第三根阳线，收出换挡十字星或阴线的可能性较大。

　　规律2：每年年Ｋ线必有上下影线。从过往的历史看，即便是大幅暴跌的1994、2001和2008年，年初都有一波上攻，形成当年年K线的上影线。上影线的长短，与此前一年的涨幅成反比，前一年涨幅越大，上影线越短，即春季攻势的力度更弱。因此，如果在2016年初大盘出现一波持续下跌，则将有比较好的低吸机会，最简单、最有确定性的布局品种，莫过于和上证指数关系紧密的指数型基金，如沪深300ETF。

　　2016年A股面临美元加息周期启动带来的资金紧缩效应、宏观经济增速持续低迷、注册制迫在眉睫的吸金效应等等，市场的资金面压力不可谓不大。再结合历史上的年K线规律，全年我们应当保持适当的谨慎，谨防买在年K线的上影线部分，成为套牢一族。

　　另一方面，当下的形势和1998年有颇多类似之处，如经济增速下滑和利率下行并存、外部经济动荡和内部改革加速并举等等。以1998年的经验看，当年出现一根换挡的小阴十字，全年维持震荡整理，与资产重组相关的品种表现活跃。在充分震荡整理的基础上，1999和2000年股市结束整理再度上扬，创历史新高。

　　笔者认为，2016年的股市节奏和1998年或有异曲同工之妙，一方面，在2014和2015连续两年的上涨之后，2016年股市有震荡整理、消化获利盘和套牢盘的要求。另一方面，经济增速低迷和外部环境的动荡，也决定了偏重于周期性行业的大盘指标股难有上佳表现。同时，这批指标股估值较低，处于相对低位，也难有大幅下杀的动力。他们相对沉闷的表现，将制约2016年指数大涨和大跌的空间。

　　从板块运行来看，笔者较看好和资产重组相关的小市值品种。在宏观经济整体产能过剩的情况下，小市值品种“船小好调头”，通过资产重组转换成新行业难度较小。注册制虽然即将上路，但在2015年大起大落之后，管理层势必以渐进的方式推动改革，平稳过渡仍是2016年的主基调。在目前累积数百家待上市公司的情况下，借壳上市仍是最快捷的方式。加上目前港股、美股的小市值个股相对A股的估值明显偏低，未来这部分“海归”回国的动作仍将持续，这也构成2016年个股操作的较大空间。

　　对于风险偏好较低的投资者，则可在大盘出现一波调整企稳之后，重点关注高股息率的绩优股。近期万科被举牌，即和其此前价值低估、股权分散不无关系。在市场无风险利率整体下行的情况下，长线投资高股息率的绩优股，不仅可以获得稳定的收益，还能够在2016年打新中作为参与配售的基础市值，获得意外之喜。