市场极度疲弱

　　《红学堂》：本周市场连续回调5个交易日，回到3400~3450点区域，您怎么看？

　　王先春：当大盘在3600点反抽无力重返时，就注定要回调，回调过后，即使再度回到上周反弹的起点区域，也必然遇到多头抵抗，也就是在11月30日、12月1日的收盘价附近，是具备极强支撑的。

　　从周五的跳空低开走势来看，市场极度疲弱。在经济持续下行下，金融反腐力度加大，一些不确定的因素严重影响市场氛围，至少短期增量资金应该还是会维持观望。加之下周美联储商讨加息事宜，尽管我认为不会加息，但并不排除投资者的情绪受到影响，使得资金持续性流出。

　　股谚有云：地量见地价。如果下跌无人交投，或者成交急剧萎缩，才有可能表明反弹的迹象将越来越明显。但就当前市场现状而言，必须有重大催化剂，方可起到“平地一声惊雷”的效果。也就是从技术上构造W形态，而W的右底低点应该就在3327~3400点附近，且不会偏离太多，也不会再度重返3327点。

　　静待惊雷

　　《红学堂》：注册制即将推出的消息发布后，市场似乎将之视作利空，接下来还会有什么惊雷呢？

　　王先春：注册制也算是惊雷之一，至少要等大家担心的东西都尘埃落定，期待平静的落定。而在重大的改革前，必须净化市场，规范市场，这样才是一个良性的市场。即使大规模的融资出现，资金也只是会更加倾向于资源的优化配置，这将会引导市场资金流入真正的价值洼地，并寻求价格的发现，从这个意义上讲，注册制的推出属于中长期利好。此外，加快推出注册制，说明当前实体经济下滑极为严重，降低企业的融资成本、盘活存量资金极为重要，也由此说明，股市的强弱是衡量注册制成功的最核心的要素。

　　接下来的惊雷，不外乎中央经济工作会议的政策预期，其实也就是改革预期和未来政策扶持预期。如果中央经济工作会议有超预期的政策出来，市场必然会积极响应，但从目前讨论来看，估计还是去库存，我认为应该还需要有重大的投资来驱动。

　　此外，降准降息的议题，需要根据美联储的议息政策决定力度的大小，但不管如何，在以前的巡讲中，我多次讲到年内还有一次降准降息的观点，可能即将兑现。

　　风口仍是“互联网+”

　　《红学堂》：乐视网（300104）停牌后，“互联网+”等新兴产业失去方向，您认为下一个市场热点会是什么？

　　王先春：我们思考当下经济，似乎找不到确定性的突破口，但从当局频频关于互联网的表态以及习主席参加义乌的互联网大会，我认为风口还是“互联网+”，这是转型的一个关键所在，但“互联网+”的前提还是实体经济要可靠。

　　此外，我对于新技术、新能源、新材料等题材依旧充满期待，也并不会因为锂电池概念的炒作步入尾声，就否定锂电池的投资价值，只是说这种结构性调整将会成为常态，盘中加剧相关主题概念股的估值修复。

　　当地产等周期性品种无法完成风格切换的时候，我们应该理解为当属存量资金的博弈。市场要走强，包括多数人预期的有色金属等大宗商品价格会超跌反弹等等，都需要增量资金进场打破这种平衡，否则弱市还将延续。

　　下一个市场热点不外乎在消费（影视娱乐、迪斯尼、大健康）、新兴产业中展开。去库存的政策预期，恐怕更多的是起到稳定市场的作用，而大金融的企稳对场外增量资金入市的信心将起到非常重要的作用。

　　《红学堂》：您觉得重点机会在哪里？

　　王先春：越往下跌变盘概率越大，倘若有平地一声惊雷，市场会完成自我挖掘。在上述逻辑下，我看好大家都很熟悉、多次入选首席金股的中科金财（002657）、金证股份（600446）等以互联网金融为代表的“互联网+”。此外，看好以戴维医疗（300104）为代表的医药医疗板块，可以作为防御性板块进行中短线布局。■