全景网11月25日讯 周三两市涨跌互现，题材股继续表现活跃，沪指跌0.06%报3614点，成交36.72亿元；深成指涨0.01%报1点，成交45.30亿元。盘面上，高送转、军工、工业机械等板块涨幅居前；酒店餐饮、证券、银行等板块小幅下跌。

　　近期市场沿着3600点一带展开拉锯战是以时间换空间，一方面股指反弹至今，获利盘有回吐需求；二是新股发行仍按老办法进行，预计冻资近万亿，这难免会对市场资金面产生冲击；然而，市场近期上下空间有限，题材股继续轮动，虽然弹性及涨停个数也有减弱迹象，后市操作难度逐步加大，但也展示了多空双方在换手之间调整有序，为后市走向留下想象空间。

　　消息面上，土耳其24日击落一架俄罗斯战机，欧洲股市重挫，俄罗斯股市跌3.1%，土耳其股市跌4.4%，石油、黄金价格走高。分析人士称，土俄冲突短期对资本市场将造成一定的冲击，利好军工板块。

　　证监会下发通知，取消券商自营股票每天净买入的要求，券商自营交易恢复正常，可灵活调整仓位。业内人士表示，此次取消券商自营净买入的要求，无疑为券商自营交易松绑，有利于券商稳定全年业绩。同时对市场有一定冲击，但不需要高估，此前已有部分券商提前终止了净买入操作，调整了仓位。

　　分析人士称，尽管大盘有选择方向的要求，但短期内恐怕还是会维持震荡整理的走势，不会马上形成突破。至少，在投资者还有最后机会以足额保证金来申购新股时，二级市场还会相对比较平淡。

　　由于实体经济不振，权重股行情受抑制，市场要展开大级别的行情并没有相应的条件；而很多成长股、题材股则因为前期上涨幅度并不小，现在需要整理。近来热点多变，没有形成持续性比较强的领涨板块，原因也就在此。同时，目前市场运行主要还表现为存量博弈，增量资金入市并不明显。虽然说沪港通中已经连续出现了来自香港方面的资金净流入，但规模很小。临近年底，市场资金面总体上会偏紧一点，这个时候股市要大涨，自然会比较困难。

　　民生证券策略分析师李少君则认为，短期市场由于汇率预期和风险溢价的波动，或扰动驱动A股中级反弹的逻辑，但是反弹行情仍将会继续深化。中级反弹最肥美当属羊尾（羊年的尾巴），在猴年春节前后，市场可能会出现风格切换。中级反弹核心驱动逻辑主要是稳增长加码、流动性改善以及管理思路变化。从流动性与市场情绪扰动来看，短期波动或加大。IPO按旧制度重启，短期对市场资金产生分流效应，注册制加速推进，引致市场对供给端压力加大担忧上升，但整体不改反弹深化趋势。

　　国泰君安认为，在当前A股的环境下，市场呈现结构性行情，市场不断寻找新的热点，无疑土耳其击落俄罗斯战机事件，将成为引发军工股上涨的一个催化剂。根据目前的新闻报道，我国的军改将渐行渐近，如果军改顺利推出，必当影响我国武器装备建设的发展方向和投资重点，这是影响军工股较长周期上涨的一个逻辑。目前该事件应该还有较大的边际影响力，可能成为2015年末最重大的催化剂事件。

　　海通证券认为，利好军工板块，利空金融市场。根据近几十年主要战争和冲突事件的经验，短期虽然对资本市场造成一定的冲击，但是利好军工板块，军工板块一般都会出现短期快速上涨，结合目前国内军改预期，强烈看好军工板块。