分析师称投资者短期应以防御为主，不宜追高操作

　　A股“久盘必跌”的说法再度应验。近期大盘在年线上盘踞多日，本周一深沪A股总体呈现震荡走势，上午沪综指、创业板指数与深圳成指均出现冲高动作，但均未触及本轮反弹的高点，下午市场出现震荡回落，沪指一度击穿3600点整数位。至收盘，上证综指收报3610.31点，下跌20.19点，跌幅为0.56%；深证成指收报12586.69点，下跌115.34点，跌幅为0.91%；创业板指数收报2770.58点，下跌1.06%。两市超过1600只交易品种收跌，明显多于上涨数量。两市成交仅1.07万亿，其中沪市4141亿，深市6589亿。两市共78只个股涨停，13只跌停。创业板共12只个股涨停，4只跌停。

　　市场人士在接受记者采访时表示，目前市场上攻动力十分有限，而以券商、传媒、安防、高铁等题材概念股虽然具备短期爆发能力，但持续性较差。在此背景下，投资者在整体策略上应转向防御。

　　多因素引发盘面震荡

　　记者综合各机构收盘报告认为，有以下消息影响到昨日盘面。

　　首先，昨日读者传媒等10家公司刊登招股说明书。此前有业内人士预估，这10只新股冻结资金规模大约在4.46万亿元。因为本轮28家新股仍是以老办法申购，需要预缴资金，因此主力需要抛出筹码，对大盘资金面构成影响。

　　其次，根据沪深交易所安排，11月23日起，新开仓融资杠杆降至1倍，融券保证金比例不变，仍维持不得低于50%要求。这也意味着融资规模增长可能受到限制。

　　再次，从技术上看，大盘在3700点上方压力较重，股指需要反复盘整，消化获利筹码；同时本轮领涨的创指涨幅巨大、动态市盈率再达百倍，这些也促使股指面临阶段性调整。

　　另外，上海股权托管交易中心科技创新企业股份转让系统11月20日正式获批，并拟于今年年底前推出首批挂牌企业。业内人士指出，这或将分流A股场内资金。

　　不过，盘面也不乏积极因素对大盘构成支撑。一是人民币加入SDR大考将近，蓝筹估值或进一步提升；二是据中国结算最新发布的数据显示，10月持股500万元以上市值大户比9月末增加近2.8万个，市值超亿元的账户数增加1010个，这也是该数据连续4个月下降之后第一次反弹。同时，证监会就新三板发布重要意见，比如在新三板内部进行分层、研究股转系统挂牌公司转板创业板试点等，该事项有利于券商的创新业务，对权重股有积极影响。

　　个股分化将加剧

　　对于后市，多数分析师在接受采访时表示，目前市场基本是存量资金在博弈，因为新股IPO即将重启，短期资金面供给压力加大，也降低了市场对股指新高的预期，场外主力资金也呈现观望状态，后市市场的波动将逐步加大，投资者应以防御为主，保证资金安全。

　　源达投顾分析师表示，从昨日盘面上看，短线运行风格的差异化较为明显，权重板块与中小创品种之间的跷跷板格局进一步延续。“目前市场尚不具备大涨的动能，股指也处于整固的阶段，同时也不至于出现措手不及的大跌。在这种背景下，轻大盘重个股是比较明智的选择，在市场没有大的变化之前，投资者尽量少动多看，回避风险应放在首位”。

　　九鼎德盛分析师认为，目前深沪股指进入到敏感期，从技术指标特别是周线技术指标来看，高位钝化的技术风险暴露无遗。考虑到市场刺激因素与博弈新股市值，市场仍有个股表现机会，但这种博弈处于大阶段技术指标的高位超买区，操作上需格外谨慎。“近期三大股指形成的反弹高点能否突破可作为一个参考点，如果不能有效突破，则可能形成三重顶式的下调概率为大”。他建议投资者时刻保持谨慎，不宜追高操作。

　　“鉴于此前场外配资和伞形信托的清理，金融去杠杆已经得到有效落实。而且连续的降准降息，市场资金面也不会那么紧张。此外，证监会加大打击内幕交易等违法行为，为市场健康运作再添了一份保障”。天信投资分析师维持区间震荡走势的判断，认为短期基本不会出现暴涨暴跌的走势。在多空相对平衡的状态下，结构性行情还将延续，高成长性个股仍是资金追捧的热点所在。