A股上一轮牛熊循环周期，让沪指的底部从2005年6月6日的998点抬高到2008点10月28日的1664点，1664点比998点高出666点。A股这一次大牛市的起点是2013年6月25日的1849点，按666点的绝对高度去推算，一轮牛熊循环下来，沪指的底部只能抬高到2515点，沪指8月26日的2850点就不是市场底。但1664点比998点涨了66.73%，在1849点基础上也涨66.73%是3082点。也就是说，综合考虑绝对高度和相对幅度，沪指在2515点到3082点之间都有可能形成市场底，不一定非要跌到2512点。

　　全球股市有“涨时重势跌时重质”的规律，A股市场又有“权重股搭台非权重股唱戏”的国情。所以，判断沪指的市场底并不难，你可以不去看宏观经济面，也可以不去看微观企业面，你只需看看银行股的走势就可以了，看看银行股是不是把台搭好了，因为银行板块是A股的第一权重板块。上证银行指数还没有出现之前，我是看工商银行的股价，现在自然是看上证银行指数的点位。

　　现实生活中，搭台与唱戏不能同时进行，总是等舞台搭好，验收下来确实坚固，才放心地让演员在舞台上唱戏。但A股是一个只争朝夕的市场，往往是舞台搭到一半，甚至是一小半，就有演员在搭的那一小半舞台上唱戏了，省略了验收这一环节。但是，我们不能由此就得出结论，即只要演员无法唱戏，就可以倒推舞台重新搭好。8、9月间中小创指数晚于沪指见底，只是说明这次搭台与唱戏之间，没有省略验收这一环节。

　　10月21日上证银行指数上涨了2.8%，但创业板大跌6.63%，中小板大跌5.89%，近千只股票跌停。对这一现象，我当天的解释是：权重股要把舞台搭得更大更扎实了，以便于非权重股更好地唱戏；而这次搭台与唱戏之间，依然不能省略验收这一环节，所以就让中小创指数歇一歇吧。

　　10月23日晚降息降准的消息出来，我对自己的解释作了补充：如果10月21日银行股的上涨不是市场本身的行为，不是行情发展到这一阶段需要权重股把舞台搭得更大更扎实，而是双降的消息提前泄露，那对后市反而不能像先前那么乐观；即便如此，非权重股在现有不是更大更扎实的舞台上唱戏，依然是机会多多。尤其是这两天券商股的表现，依然是为了把舞台搭的更大，更扎实。■