周四，重要的变盘时间窗口，早盘沪深两市高低开互现，开盘之后在券商板块的带动下，指数快速上攻，一路向上突破，空头毫无反击之力，同时创业板也创出本轮新高，但是10点12分之后盘面上就出现了分化的走势，从盘口上可以清楚的看到，白线继续上行的同时，黄线出现了向下调整，代表了推动行情的主要力量为成分股也就是蓝筹、煤炭、有色、钢铁、银行等分批向上拉升，带动指数继续上行，预计后市分化将更加明显，资金流入蓝筹迹象明显，后市可高度关注。

　　从目前盘中分时情况看，蓝筹与中小市值个股出现了明显的分化，从上午10点10分之后，蓝筹再次向上拉升的时候，中小市值个股不再跟随上涨，二八格局有望在后市形成，今日振幅明显加大，并且分时黄白两线的乖离逐渐增加，即使出现小幅跳水也无碍大盘继续上行，券商强势延续，海西概念股疯狂飙升，市场赚钱效应凸显，加上二线蓝筹、有色、煤炭、钢铁等板块的分批启动，证明新一轮行情已经轰轰烈烈的展开，大盘将向下一个目标3850点迈进。

　　消息面上，重点关注以下几条：

　　1、工信部回应三大运营商合并问题，称进一步改革正在考虑；

　　2、美国国防部长今日将登航母到南海，关注军工板块；

　　3、国企改革配套文件发布，市场的表现值得期待。

　　技术面上看，上证指数的昨日大涨在K线上形成了一阳吞多阴的组合，这种组合形态意味着多头完胜且力量充足，后市上涨继续，并且长阳一举攻破前期争夺较为激烈的3450点，士气大振，收盘站上了所有中短期均线之上，上涨趋势成立，预计今日的波动较为剧烈，大涨之后的获利回吐将给市场造成一定抛压，清洗浮筹之后还将继续上攻，目标3850点！

　　操作上，稳健的投资者持股为主，仓位不重的，在回调的时候适当加仓；而对于昨天短线激进买入的，重点关注今天攻击缺口附近的量能，不大的话可以兑现部分，回落再行买入。总体操作都是以找位置加仓为主，既然反弹行情来临就需要在合适的机会果断加仓。

　　山东神光判断，早盘市场大幅上涨，其中券商股和国企改革个股的表现最为出色，两市的指数主要被权重股带动起来，市场已经出现分化，小盘股涨势较弱。从市场的局面来看，指数要想继续上涨，那么场外资金的进场力度还要加强，预计后两个交易日市场会逐步进入分化阶段，参股券商概念股值得一试。（山东神光）

　　两大变化藏玄机 周五或有大动作

　　周四市场走势变化较大，早盘券商股再度大面积涨停，部分重要权重股涨幅也比较大，整个市场受到刺激大涨。不过午盘部分券商股涨停板打开，指数的涨幅随之缩小。今天市场的分化比较明显，多只个股涨停的同时前期活跃的环保等概念股也率先回落。市场短线反弹之后再次面临风格的变化。

　　一、美丽中国概念股回落

　　前一段时间市场最大的亮点就是美丽中国概念股，在美丽中国概念的带动之下环保股涨幅居于两市前列，属于比较活跃的板块。不过从今天的走势来看，从早盘开始，与美丽中国相关的环保和园林概念股跌势居于两市前列，而且是板块整体逆势下跌，这种板块整体下跌对于市场来说是个重要的信号。

　　美丽中国概念代表了前期市场强势的概念板块，它的下跌实际上预示着在大盘蓝筹股拉升之时前期市场强势的个股开始回落，这也预示着市场出现第一种可能性，即大盘蓝筹和中小市值题材股出现热点交换。还有一种可能性就是第一个涨起来的板块同样第一个调整。这是市场当中一个很重要的信号，若美丽中国概念股能够在两三个交易日内完成调整，那么市场的热点又会回到题材股当中。

　　二、明天的看点

　　今天另一个重要的市场变化就是券商股尾盘升势趋缓，券商从高位回落直接使得指数受到比较大的影响，上证综指从高位回落60个点左右，从券商股的回落可以看出市场的两大变化：

　　首先，券商股的拉升需要大量的资金，两市资金量今天虽然有所增加，但是对于支撑券商这样的大型权重板块来说还是需求大于供给的。

　　其次，今天蓝筹股的上涨属于整体快速拉升，尤其是以中国联通和中国国航的走势为代表，这种蓝筹股全面上涨的走势对于资金的消耗量也是比较大的。市场已经连续两个交易日出现普涨行情，如果周五资金没有通过出货题材股来补充拉升大盘蓝筹所需的资金，那么大盘冲高回落的可能性大，操作上一定要把握好节奏。（科德投资）

　　市场还要看创业板脸色

　　周四市场呈接周三涨势，高开后冲高回落，但回补了今年8月份周线跳空缺口。从市场博弈来看，我们明显的发现，主板指数推高过程中，创业板则向下运行，进而带动大盘回落，因此创业板依然是左右大盘反弹涨跌的关键因素。周四上海综指长上影小阳线，而深圳成指则收出十字星线，创业板则收出放量小阴线。

　　从市场轨迹形态来看，周三市场上涨中，创业板配合，大盘在证券、保险等指标股的拉升，使得三大股指同步收出大阳线；周四上海综指再拉大盘股，但创业板减仓盘使得大盘出现冲高回落，这一轨迹表明，本轮反弹的引导仍为创业板，市场能否继续反弹，则要看创业板的脸色。

　　从技术层面来看，今日上海单边市场6786亿，已达到今年7月份初破位点3373点的对应单日量能，而周线缺口的回补，显示市场的反弹目标位，在三大股指上均已体现，只是创业板先行补缺而已。目前上海综指周KDJ、RSI、WR%等指标处于高位区域，显示量能如果萎缩，则震荡回落的可能性较大；反之，则可维持高位震荡走势，但能否延续反弹，则取决于创业板指数强弱。如果创业板出现整体性下落，则市场结束反弹的概率较大；反之，则有望反弹延续。

　　图：创业板指数收出放量小阴线

　　注：创业板指数形态有楔形轨迹可能

　　从今日基本面来看，主要集中于：

　　1、 国新办今日召开新闻发布会，工信部相关负责人介绍了落实十八届五中全会精神的主要举措和当前工业通信业发展的情况。工信部新闻发言人张峰表示，十八届五中全会当中也提到对电信业要进一步深化改革，这个深化改革整个的进程以及我们改革的方向现在也正在考虑。

　　2、据《新京报》信息显示：11月4日，《国务院关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》对外公布。国务院要求，推进国有资本优化重组。清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批国有企业，建立健全优胜劣汰市场化退出机制，加快淘汰落后产能和化解过剩产能，处置低效无效资产。

　　3、据《中国证券报》信息显示：国务院总理李克强11月4日主持召开国务院常务会议，部署贯彻党的十八届五中全会精神，用新理念统领“十三五”规划编制；部署推进工业稳增长调结构，促进企业拓市场增效益；确定深化利率市场化改革，完善利率形成和调控机制；决定精简优化企业投资和高速公路审批，推动扩内需惠民生。

　　总体来看，本轮反弹的关键指标依然取决于创业板指数强弱，因此从操作风向标来看，投资者一方面关注市场基本面是否发生大的变化，另一方面则要密切关注创业板指数强弱。从目前宏观基本面来看，PPI、CPI、PMI等指标依然没有大的变化，而市场量能与创业板的强弱则是市场参考的重要指标。研究认为，先行反弹指标的创业板强弱较为关键。（九鼎德盛）