昨日A股指数早盘延续窄幅震荡，临近午盘指数再度跳水并跌破3400点关口，午后指数震荡回落，两市量能相比之前小幅萎缩。截至收盘，上证指数报3375.20点，跌幅1.72%，成交3617亿元；深成指报11494.35点，跌幅2.25%，成交5548亿元。创业板报2485.24点，跌幅3.07%。两市共有424家个股上涨，1919家个股下跌，非ST类涨停个股37家，跌停个股10家。

　　题材热点持续性不强

　　本周股指展开了3400点整数关口争夺战，遗憾的是昨日股指没有想象中的强势，最后以杀跌59.14点报收3375.20点。失守3400点整数关口的情况下，短期多头反弹的动能趋向削弱态势。昨日盘面上，两市仅污水处理板块收涨，仓储物流、军工航天等前期热点板块跌幅居前拖累指数。油气价改方案将出，油改股开启强势上扬格局，石油济柴强势涨停，泰山石油一度大涨。工业4.0有所走强，蓝英装备、沈阳机床、秦川机床强势大涨。另外网络安全、高铁、钢铁等板块也表现较强。

　　业内分析认为，当前构成股指反弹拦路虎的有以下几个因素。首先，中国9月规模以上工业企业利润同比-0.1%，宏观经济的下滑让大盘蓝筹股估值中枢上移，从而不能形成有效的上攻年线合力，拖累股指下行。其次，在股灾中，公募基金三季度亏损6503亿元，创单季最大亏损纪录，如此巨额的亏损无疑重挫了基民投资热情，存量资金的博弈难于让大盘走出持续反弹之势。另外，大盘经过10月持续上涨，上方套牢盘与短期获利盘涌现下，大盘很难在短期有大涨的表现。不过随着降息等利好刺激下，市场流动性逐渐宽裕，大盘深跌空间也较小。

　　金证顾问分析师陈自力指出，近日盘面的热点题材失去了持续性。比如周二市场崛起的军工航天板块，周三却不再继续风光。同时受益“十三五”规划的各种题材比如国资改革概念、生态环境保护概念以及现代农业等也逐渐褪去了继续上涨的动能。板块热点的落幕沉重打击了市场信心。

　　股指将继续蓄势震荡

　　股指失守3400点，接下来该如何演绎呢？煜融投资董事长吴国平指出，股指当前处于连续上涨后的整固阶段，短期大涨大跌都很难，投资者要适应这种震荡。3450点的压力不是一下子能够突破的，短期来看，股指继续围绕3250点到3450点区间震荡的可能性大，蓄势完毕才有可能展开新的上升浪。在这区间震荡阶段，投资者要密切观察哪些题材是明显抗跌的，这种相对强势的背后必然是有大资金在运作的，一旦股指再度走强，这些题材会率先领涨。所以说，股指震荡并非坏事，反而提供了观察个股和板块强弱的窗口。

　　吴国平说，这段时间，或者说未来相当长一段时间，重心都将在新兴产业中去掘金。在市场博弈中，要观察市场的资金流动，结合一些事件性机会来参与波段机会。近期的“十三五”规划带来的很多事件性机会，显然是层出不穷的，比如健康中国、美丽中国等，这里肯定有主线中的主线，正好在震荡阶段检验。

　　陈自力指出，当前值得期许的是十八大五中全会召开，市场期待更多的利好政策从会议当中不断释放出来，以刺激市场的投资人气。但从历史经验表面，历届重大会议期间，市场多数是处于调整的走势，在会后市场随着政策的逐步落实才通常形成强劲反弹行情的走势规律看，短期市场应该多几分谨慎为主。另外，如超市场预期的双降行动利好随着时间的推移将被逐渐消化，市场还需要更多利好才能支撑短期反弹，否则空头将随时进行大肆反扑。技术上看，前期7月24日高点4184.45点与8月18日高点4006.34点连成的下降趋势线压制在3500点附近，因此，股指反弹触及3400至3500之间的区域就属于强大的压力区。在没有量能持续放大的状态下，股指很难向上突破。所以，短期看市场再度失守3400点整数关口，意味着行情多头力量正处于衰竭状态，后期进一步调整的风险加剧，需要谨防股指冲高回落。操作上需控制仓位，等待市场出现进一步明确的上涨信号。