尽管对于中国股市近期的大幅震荡，市场各界比较多的还是从去杠杆的角度来解读，但来自实体经济方面的影响也是不可忽视的。至少8月份的下跌，与相关经济数据明显弱于预期是有关的。在很多投资者看来，人民币汇率的调整，客观上也是表明有关方面承认实体经济不佳，需要通过采取各种手段来予以解决。

　　还是在年初的时候，人们在研判今年实体经济表现时，普遍认为上半年下行压力比较大，但下半年会得到显著的改善，也就是走出所谓的U型行情。但是，现在看来实体经济很可能走的是L型走势，也就是陷入较长时间的低迷。进入9月份以来所公布的多项指标表明，经济下行的压力还是非常大。特别是生产者价格指数回落幅度加大，而消费者价格指数则又相应的回升，两个数据的变化都大于预期，这难免让人对接下去的经济活动感到担忧，有人甚至怀疑会不会出现滞涨。而如果真的发生这样的情况，那问题的确会很严重，解决起来也十分棘手。股市在“国家队”大力“救市”，各项“利好”政策层出不穷的背景下，走势仍然显得较为疲弱，尤其是一些大盘蓝筹股，只要疑似来自“国家队”的大买盘没有出现，股价就难以稳定，其原因在相当程度上就是实体经济的不振。

　　不过，好在从最近公布的相关信息来看，高层对于实体经济的疲弱是十分关注的，并且把稳增长当作为当前经济工作中最为重要的一环。虽然在货币政策方面，价格手段的使用空间已经比较有限，但是数量手段的使用还有相当大的空间，以降准等方式进一步释放流动性，这是眼前最容易想到的操作模式。另外，在货币政策持续发力的同时，财政政策也在加快发力。不管是3万多亿元地方债务的置换，还是一批原定2016实施的基础建设项目的提前下达，还有调降部分建设项目的资本金标准等，都是近年少见的大动作。有人说，现在的状况，依稀有点2009年的影子。当然，现在的中国与7年前有了很大的不同，即便是加大基础建设，重点也是有变化的。虽然，现在中国的实体经济还比较困难，但人们应该有这样的信心，也就是通过各方面的不懈努力，经济的企稳回升是大有希望的。

　　作为股市的投资者，很多人现在还期望着有更大规模的“救市”举措出台。但是，事到如今，要真正稳定市场，恐怕就不是仅仅靠政策护盘就行了，还需要实体经济的好转，也就是说市场要回归基本面，这是其实现长治久安的基础。有了这一点，再加上流动性的适度宽松，那么市场就有了从根本上好转的机会。因此，对于投资者来说，现在最迫切的期盼，是希望看到实体经济露出回升的曙光，这是行情稳定并且向上的前提。