沪指3个月大跌44.95%，创业板指更是惨遭腰斩

　　继6月、7月下跌之后，沪指8月继续下跌12.49%，深成指下跌14.75%，双双创出2009年以来8月份月度跌幅最高纪录。创业板指更是暴跌21.38%，为史上第一大月跌幅。经过连续3个月惨烈暴跌，沪指从5178高点跌至最低2850点，区间累计最大跌幅高达44.95%。创业板指更是惨遭腰斩。业内人士认为，市场经过大跌洗礼后，整体估值已经达到合理水平，中长期投资价值已经开始显现。应该说，消化了9月初国内经济数据以及美联储加息预期后，A股或迎来“金九”行情。

　　市场估值开始具吸引力

　　市场整体估值达到合理水平，开始对场外资金具有吸引力。8月下旬大盘跌得最猛的时候，期间8月24日和8月25日，沪股通连续两日净流入163亿元，说明外资已开始介入A股。8月以来已有573家上市公司大股东或高管增持自家公司股票。

　　产业资本和嗅觉灵敏的外资机构看好A股，完全是从估值的角度出发的。目前上证指数的市盈率只有13倍，与2005年的998点时的17倍、2008年1664点时的13倍、2014年2049点时的13倍估值相当；沪深300的平均市盈率是11倍，上证50市盈率为8.5倍，与去年7月22日行情启动的2049点相近，而且与美国道琼斯的14.4倍市盈率相比偏低，纽交所的股票平均市盈率也在15.4倍左右。这表明2850点的A股市场已具备中长线投资价值。

　　深圳新里程投资总监赖戌播表示，大盘后市还有一浪调整，但市场整体估值已达到合理水平。特别是部分主板股票市盈率和市净率极低，这对中长线资金和外资具有较大吸引力。

　　月线金九银十的概率加大

　　传统的“金九”对于股市而言往往以震荡收窄、稳定为主。

　　从历史统计数据来看，9月的月涨跌幅均不大。尽管过去3个月A股大幅走低，但随着国内经济预期逐步回稳，加上监管层各项救市举措的扶持，9月将可能是A股充满希望的时间。而且从历史走势来看，A股20多年中连续4个月月K线收阴的概率很小。分析人士认为，经过连续3个月的暴跌之后，A股有望迎来震荡筑底期，月线金九银十的概率正在加大。

　　英大证券研究所所长李大霄接受记者采访时表示，沪指2850点婴儿底（即蓝筹底）已探明，从中长期来看，沪指3000点是地平线。他说，9月A股起码改变前三个月特大阴线格局，蓝筹股将收出月K线的阳线。

　　深圳新里程投资总监赖戌播接受记者采访时表示，9月大盘将延续震荡筑底走势。他分析认为，A股历史上共有7次连续收出4个月阴线，平均每三年出现一次月线四连阴。鉴于A股市场经过44.95%回调，9月大盘走势可能先抑后扬，月K线收阳的概率超过六成。

　　万博兄弟资产管理公司首席策略师李敬祖认为，9月将是A股下半年运行格局转折的开始。央行双降显示短期维稳仍在继续之中，证金维稳也不遗余力；《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》中长期的制度建设引导市场长期投资回归。在极差的风险偏好背景之下，利好因素正在慢慢累积。李敬祖表示，未来走势取决于预期的强化与稳定。强化预期主要来自于经济环境差之下的宽松预期，强财政是下半年最确定的预期，货币政策能否重回宽松仍需时间与经济数据验证。稳定预期来自市场化改革与汇率。9月将是市场信心与估值体系重塑的过程，未来如果经济企稳、市场化改革持续，将推进A股的信心与指数自然恢复。