主持人：邱志勇特约嘉宾：钱启敏

　　面对当前的下跌，最佳的操作就是持币观望，无股一身轻！后续观察资金流向对判断市场能否止跌企稳非常重要。

　　资金流向决定涨跌

　　主持人：近日大盘再度大跌，沪指已逐渐接近3373点的前期低点，请问嘉宾在目前市场背景下，投资者应怎样操作呢？

　　申万宏源 钱启敏：面对当前的下跌，最佳的操作就是清仓！持币观望，无股一身轻！笑看涨跌风云变幻，我自心定气闲。

　　当然，对很多投资者来说，这样的策略是知易行难。因为，从以往市场规律看，A股是散户投资者市场，大家往往喜欢重仓或者满仓，即便是深度被套，仓位也相当沉重，这对于如何自救会带来很大的困难。这是每个投资者需要好好反思和吸取教训的。我们交了学费，就应该有进步，否则就是白瞎了。

　　目前的大盘，震荡下跌是很直白的，周五两市只有8700亿元的量，却跌得那么狠，说明没有买盘，没有做多的力量。如何才有做多的力量，在经济基本面不行的情况，要靠资金的堆积，但很遗憾的是，近阶段两市每天的机构资金都在外流、持续的外流，同时根据投保基金网站披露，最近四周的银证转账资金每周都是净流出，上周流出831亿元，累计流出4262亿元，再加上每天交易佣金、印花税等各种成本损耗，存量资金一直在跑冒滴漏，又怎么能够推动大盘放量上攻呢？古人云，巧媳妇难为无米之炊。股市也是如此。后续观察资金流向对判断市场能否止跌企稳非常重要。

　　目前以避险操作为主

　　主持人：那么目前是否有可以关注的板块或个股呢？

　　申万宏源 钱启敏：再看看热点，最近有热点吗？仔细看好像有两类。一类是央企等国资改革题材，受中远中海系公司停牌影响，后面又和中航系、中移动的人事变动产生联想，但中航系揭盅是定增参与，不是央企整合，而中移动等也澄清合并是没有的事，所以这一板块很快便偃旗息鼓。另一类是本周甚为热闹的“王的女人”争奇斗艳，即证金染指的品种都成为了“王的女人”，在梅雁吉祥的示范下一度群芳争艳，但很快梅雁吉祥出现连续跌停，“王的女人”们也分头四散。在这个热点中，短线跟风的盲目性是显而易见的，夹杂了高度的侥幸心理和博弈成分，结果是聚得快散得也快。对普通投资者而言，把握难度很大，可操作性不强。从目前看，短线市场缺乏稳定且富有逻辑性的看涨板块，除了大跌后的超跌反弹，还没有到看基本面说话的时候。

　　所以，就短线操作而言，尽量保持较低仓位，保持弹性和回旋余地，是非常重要的。后市仍有很大的不确定性，3373点面临考验。避险操作为主。