“一日游”行情，单日沪指跌幅近9%……没错，这些都是发生在A股上的事儿。
再放眼全球——美联储年内加息预期趋；加之，人民币纳入SDR时间推迟等等，它们对A股都不是好消息。
你于是彷徨了：A股如此动荡，资金怎么办？
还记得经济观察报的年初调查，百位机构投资经理眼中，资产配置选项里，82%是股票，其次是股权投资25%，金融期权、低风险理财产品18%。
现在，你的资产配置变了吗？变与没变之间，更多的人在观望。
A股or 外汇资产or大宗商品？还是房地产or本币现金？抑或其它？
在决策层面可能的“保资产还是保货币”纠结中，似乎市场悄然在转向。
“钱迷”的躁动
不过，寻找“钱生钱”的市场情绪依然高涨。
8月初的周日下午，京城一隅，一群人正在热烈讨论“后A股时代的赚钱攻略”。这些人大多是大象理财网的会员或“钱生钱”之粉丝。“钱迷”们欲从全球金融市场上去获取一份长期稳定的回报。持有人民币资产的他们可能没有意识到，中国决策层或面临“保资产还是保货币”的挑战。
按照香港沃德国际资产管理顾问公司董事局主席卢麒元的分析逻辑，目前需要“贬资产，保货币”。因为已经错过最佳调整时机。允许楼市、股市缩水，重建中国资产和商品的国际竞争力。同时，守住人民币汇率关键节点。
国家发改委中国宏观经济学学会秘书长王建的观点或许可以假以佐证。他认为，货币主要看M1，因为M1是交易中的货币。经济增长的势头强弱，主要与M1的增长率相关。去年四季度M1萎缩降至3.2%。
2000年以来，现价工业增速与产成 品 增 速 的 关 系 平 均 是 1：1，2011-2013年平均是1:0.98，还是接近1：1，而去年则是1：2。在王建看来，这种变化说明企业的生产已经在很大程度上不是在为市场需求生产，而是在靠吃老本和借贷来维持企业运转。企业在苦撑。
这大概是中国正在发生或将发生的事情。中国金融周期下半场已然启幕。其大背景是：全球主要经济体处在金融周期的不同阶段, 导致经济增长与货币政策分化。中国而言，房地产市场调整和银行信用放缓意味着投资疲弱的态势在相当长的时间内难以反转。
此时，中国资本市场被赋矛促进直接融资服务实体经济的厚望，但是杠杆牛市也不乏教训。
“A股尽管经历了一个暴跌，但对于杠杆仓的监控，还有去杠杆的结果，还是可以接受的。”星石投资市场部总经理申思远在8月2日的“钱迷”沙龙上说。他认为长期牛市格局没变，对中长期很乐观。
在申思远看来，经济达到温和复苏之前，货币应该会维持相对的宽松。另外大类资产配置的逻辑并没有变。某种程度上，这不可逆转。不管是房地产市场，还是银行的理财。他接触过一些做实业的企业家，这些老板们在上半年，即在股市具有吸引力之际——大量的资金向股市转移。“未来股市企稳之后，这个格局仍然不会变。”
事实怎样呢？2015年以来，地方政府债务置换、房地产行业调整周期的到来，以及经济下行导致的融资方风险累积，使高收益低风险的非标类金融产品越来越稀有。在银行竞争程度不变的情况下，资产端收益率的下降将带动资金募集端的收益率下降。
但据普益财富报告分析，全国性商业银行的收益能力单项中得分较2015年第1季度进步较大，表现更佳。据其考察，得益于高达数万亿元的银行入市资金通过银行和同业独特的结构化设计和风控措施，转化成为了理财资金投资所需的高收益资产。可是，自6月中旬股市剧烈震荡后，挂钩股指及股票的结构性理财产品表现欠佳。
成也股市，败也股市；中小投资者更是感同身受。网传文章“股灾后中产阶级被消灭”在坊间被广泛阅读。
选择
若把眼光放远一些，会发现什么？
不妨悉数看看其他资产的表现。大宗商品在过去几个月里表现糟糕，广泛的大宗商品指数自5月以来下跌12%，创下13年来低点。
瑞银财富管理投资总监全球投资办公室策略师Kiran Ganesh提及“大宗商品暴跌的五个思路”。他得出了五点结论：诸如，尽管大宗商品市场发出疲软信号，全球经济依然保持增长；投资组合中与大宗商品挂钩的股票相对于直接持仓大宗商品更受青睐；大宗商品价格将不会影响大多数央行的政策；美国高收益信用债价格已体现出能源板块的违约风险；加码日本和欧元区股票应获得良好支撑。
这与英国云核变量集团合伙人、操盘手刘夏的观点颇有几份相似。她说，外汇资产当中可以考虑加大对日本市场的配置。目前日本企业盈利已经步入正轨，开始复苏，大规模的养老金入市。这对日元造成一定程度的打压，但是会提振日本的股市。如去年的1月—10月，单单10个月期间，很多日本股市的股票上涨都超过了20%。
因此，“在全球资产的配置方面更应该分散风险，选择合适的全球资产。”刘夏说。
作为操盘手的她给出如此交易策略：在过去一个月，持有欧元兑美元空单，澳元兑美元空单，以及美元兑日元多单。但在进行长线交易的同时，刘夏仍然会做短线交易。“今年下半年外汇市场中做空澳元、欧元、日元、做多美元是相对值得参考的策略。”刘夏说。但如果投资人不太了解外汇市场——希望中长期持有某种货币该怎么选择呢？她给出两种建议：如果生活在国内，投资和消费主要在国内，则可选择持有人民币——虽然人民币现在进入双向波动，但是大幅贬值的可能性相对减弱；但如果有境外的消费跟投资需求，可以选择持有升值中的货币，除美元之外，可以参考英镑。
外汇通CEO，大象理财网创始人安狄给资金提供了另一种选择的可能性。即平台把N个个体，N个人组织在一起做一个产品。比如一个人发起，一个人或者多个人来做基金管理人，N个人来入伙。这恰是安狄所期待的——通过互联网所实现的这种模式。
据悉，大象网现有产品中，单只产品的募集可达到几百个人甚至上千人。而由于参与人数较多，发起人既可发起产品自主管理，也可发起产品委托其他人管理，也可发起产品做程序化交易，现在已经准备了五百套的程序化交易的模型。
中国A股方面呢？“资本市场经过这一轮暴跌之后，可能很多人的信心不是很足了。”申思远说，未来一段时间，整体是快牛结束的逻辑，而长牛的基本核心还在，所以可能要经历一段时间盘整。但这个过程有可能是一个季度，甚至两个季度。在此期间，指数的表现不一定好，但个股的行情要来了。
申思远认为，整体消费迎来一个业绩的反转，而新兴消费会迎来一个业绩快速增长的时刻，同时在振荡市中，消费板块有较好的防御属性，这也是下半年为什么主要投资消费。
过去几个月，金融市场受困于投资者的不安情绪，在对当前几个关键问题作出分析后，爱德蒙得洛希尔资产管理（法国）资产配置及主权债务主管Benjamin Melman确信增持股票的决定是正确的。
瑞银财富管理投资总监办公室发布最新研究点评则显示，继续看好全球IT行业，并相信美国科技股必将进一步受益于有利的周期性及长期驱动因素。
在其美国股票市场行业配置策略中，科技行业仍是持加码观点的最看好行业。
而“中国市场方面，我们将继续密切关注当地经济的增长态势，但无意基于市场的忧虑而下结论或据此调整持仓。”Benjamin Melman称。
不过，在中国决策层可能面临“保资产or保货币”的纠结中，作为个人或机构投资者的你，资金风险可控、条件允许的前提下，尝试全球化配置资产或许亦不失为一种相机选择。