分析师认为，短期还将反复震荡确认底部，长期慢牛格局成立

　　在周二探底回升大涨224点后，昨日沪指又暴跌223点，宣告A股短线反弹夭折。早盘沪指低开63.07点后，在传媒教育、IT、医药生物等板块的走好带动下一路震荡上扬，午后受建筑工程、供水供气、有色金属等板块的集体走低带动下快速跳水，收盘险守4000点关口。截至收盘，上证指数报收4053.70点，跌幅5.23%，成交8380.71亿元；深成指收盘报13650.82点，跌幅4.79%，成交6911.63亿元；中小板指收盘报8879.52点，跌幅3.82%；创业收盘报8879.52点，下跌352.96点，跌幅3.82%。

　　去杠杆压力大

　　“据我所知，不只普通投资者，专业机构也在这次暴跌中遭殃。”深圳一家私募基金高层向记者透露，目前有家大型券商机构投资者的爆仓或者平仓比例也已经达到了15%左右，这个数据还不包括已经提前清盘的产品。事实上，目前监管层“一行三会”也正联手护盘；险资、中央汇金等国家级资金出手护盘，养老金、外资等也正待机入市。但是在去杠杆的压力下，多头仍然溃不成军。

　　整体来看，沪指昨日先抑后扬，盘面上板块全线飘绿，逾800家个股封于跌停板，市场氛围再度趋于谨慎。两市量能合计约1.52万亿元，较前一交易日略有缩量。行业方面，中午一度全面飘红的申万一级行业，至收盘时全部翻绿，其中银行、医药生物板块跌幅最小，为3.63%和3.87%；而日前表现居前的国防军工、建筑装饰板块跌幅最大，为7.73%和6.81%。Wind概念板块亦全军覆没，民营医院、垃圾发电指数跌幅最小，广东国资改革、土地流转指数则跌幅居前。

　　深圳前海方舟资本总裁成书新向记者表示，昨日创业板上涨意愿强烈，而大盘却上攻乏力，出现分歧，午后两市大幅跳水，期间交通银行在利好刺激下带领银行板块有意护盘，但市场人气依旧不足，尾盘更是再次出现恐慌抛售。最终两市大跌。

　　金百临投资分析师秦洪指出，周二A股的反弹旗手主要是证券、保险、银行为代表的蓝筹股以及以乐视网等为代表的新兴产业股，前者估值优势明显，后者则是成长预期强烈且在近期持续调整有超跌所带来的反弹能量，所以，成为热钱抢反弹的标的证券。但在周三，蓝筹股在早盘就出现了疲软走势，而新兴产业股则至午市后，方才出现调整的态势。这说明了A股市场预期中的热钱切换至蓝筹股暂未出现，跟风资金就放缓了进场节奏，导致了早盘A股市场成交量开始缩量，进而使得午市后的抛压增强，大盘随之震荡走低。

　　长期慢牛格局成立

　　对于后市，成书新指出，短期大盘还会反复震荡确认底部，长期慢牛格局已经成立。操作上，前期套牢的投资者不必要割肉，但是要在冲高减仓逢低进场的去做滚动交易降低成本。对于创业板中小板没有实际业绩支撑的公司建议不要幻想能创新高，封低选择国企改革和大消费类的品种去参与。

　　煜融投资董事长吴国平向记者指出，其实股指经过前期的连续下杀，主要的下跌阶段已经完成了，这个位置再折腾，也只是尾声而已。换个角度来看，4000点附近国家降准降息，养老金入市方案等等一系列动作展示高层对股市的呵护之心，很明显，4000点附近就是政策底，根据A股历年来的规律，紧而随之的是市场会在近期形成市场底。操作上，要么选择最强最抗跌的板块，要么找超跌幅度最大的板块。短期最好以游击战的方式，直到股指构筑明显的底部后再打阵地战。

　　金证顾问分析师陈自力指出，如果后市股指继续下行，有效跌穿半年线的话，则意味着后期市场的走势格局将保持较长一段时间的整理。而一旦继续在半年线一线支撑企稳的话，市场还存在反复活跃的可能性。相对来看，市场在近期出台一系列维稳市场的举措，如降息降准等措施，养老金入市征求意见稿的出台等都是对股市构成有力利好的。可市场对于这些利好似乎并不感冒，继续维持砸盘态势，表明市场之中确实存在较大的泡沫。所以，在操作上建议暂时需积极关注半年线的得失，如果半年线能守住的话，可以轻仓位建仓，而一旦半年线失守，则建议继续保持空仓观望态势，等待市场进一步止跌企稳信号的出现。