■周末访谈

　　主持人：邱志勇

　　特约嘉宾：钱启敏

　　深圳本地股中，市场化竞争较为充分的、国资控股有混改条件领域的公司存在有较多的重组整合机会。

　　行情进入“幕间休息”

　　主持人：本周市场先扬后抑、大幅震荡，请问嘉宾对目前的市场走势如何看？

　　申万宏源 钱启敏：本周A股市场冲高回落、持续动荡。上半周受短线超跌的技术性反弹要求以及新股申购资金回流的驱动，出现震荡反弹，但好景不长，由于新一轮28只新股发行接踵而至，银行取消存贷比指标又未能推动银行股走强，加上投资者心态尚未恢复，因此在新一轮融资潮的冲击下，投资者心理出现“垮坝”，行情再次呈现无防守的暴跌探底。从最近两波杀跌行情看，前一波是驱赶场外配资、被动平仓离场，后一波则完全是恐慌情绪推动。在前期市场高换手率、市场平均成本被快速推高的情况下，短线的二次杀跌已经包含主动性割肉盘的离场，行情的回落出现非理性走势。

　　从目前看，短线的探底相对惨烈，4000点整数关将面临考验，随后可能转入较为漫长的震荡整理的过程，修复指标、稳定情绪，寻找新的热点。目前的行情，就像看戏当中的幕间休息，也类似于足球赛上下半场之间的中场休息，相对平淡，也需要一段时间，但是球赛没有结束，还有下半场仍是大概率事件。因此对投资者操作而言，已经大跌1000点，再去跟风杀跌是后手中的后手，意义不大，不妨耐心持有，以静制动，等待反弹机会。

　　广种薄收是上佳策略

　　主持人：近期国企改革相关概念股相对表现强势，特别是上海本地的一些个股，有的还连续上涨。请问嘉宾对深圳国资改革相关个股的投资机会如何看？

　　申万宏源 钱启敏：去年末深圳市国资委出台了关于全面深化国资改革等两个实施方案，其总体思路是以管资本、调结构为主线，调整优化产业布局，推动优势资源向以金融为主的高端服务业、以产业园区开发运营为主的房地产业、以新材料和节能环保为主的新兴产业集聚。截至2014年底，市区两级国企总资产8131亿元，净资产3968亿元，营业收入1247亿元，利润总额295亿元，缴税175亿元。国有资产证券化率43%。

　　目前深圳市国资委直接或间接控股、参股的A股公司约20家，包括深圳能源、深圳水务、深圳燃气、深圳巴士、农产品股份、创新投、赛格集团、天健集团、振业集团、特发集团、深圳国际、投资控股、特区建发、深业集团、深圳地铁、深圳机场、盐田港、两市集团、免税集团和远致投资。行业包括房地产、公共交通等基础产业、水电煤气等公用事业、纺织服装、商业外贸、电子信息等多个行业。相对而言，随着深港联系的不断加强、前海开发区的建设，房地产、交通运输等基础设施建设有望先行，同时，市场化竞争较为充分的、国资控股有混改条件的领域也有较多的重组整合机会。另外，近期北上广深等一线城市房价反弹较为迅猛，尤其是深圳地区更为突出，因此部分地产股也值得关注。最后还有一种投资方法，就是广种薄收，撒大网分散投资，每一个都少量买一点，等它成熟一个发芽一个，届时累计收益也会较为可观。