今日沪深两市冲高回落，午后两市股指遭遇回调，双双跳水翻绿。沪指一度下跌逾百点，失守4200点位，随后小幅回升，全天振幅逾4%。创业板指午后一度再创新高，随后高位回落。截至收盘，上证综指收于4229.27点，跌1.62%；深证成指收于14136.17点，跌0.68%。创业板指收于2846.56点，涨2.27%。

　　盘面上看，保险板块早盘一度大幅走高，板块内新华保险、中国人寿、中国太保一度涨停，午后涨停板均被打开。另外，食品安全、国产软件、全息技术、智能机器、基因测序等板块涨幅靠前，交运设备、海洋经济、铁路基建、钢铁等板块跌幅靠前。全天有逾60只非ST股涨停。

　　沪指再度跌破20日线支撑，有分析认为，在资金面缺乏的情况下，近期难以形成大级别反弹，待打新资金解冻后才有望重回上升轨道，不过目前牛市并未真正结束，投资者可待市场发出企稳信号后再行抄底，逢低布局政策利好的题材板块。

　　【机构研判】

　　市场出现了典型的转势信号，一方面是因为盘中的反转，由多头迅速转为空头市场，而且空头还不是在尾盘杀跌，而是在午市后就开始有计划、有节奏的杀跌。看来，市场短线的做空能量在聚集。另一方面则是因为周二大跌，周三拉升不成功再度大跌，这本身就说明市场的买力已不足。在此背景下，A股的回落已成定局。4500点上方的中期头部的概率极高。故在操作中，建议投资者宜谨慎，尽量不加大仓位。

　　近期管理层开始从舆论方面加大对风险的提示，新股发行节奏也在加快，体现了管理层的调控意图。当量变转为质变的时候，大调整就会突然而至，投资者中短期需要有较强的风险意识。不过从中期来看，目前中国经济正在经历增速换挡期的最后一跌，(市场)前期积累的风险将集中暴露，不过，这也会倒逼货币放水、财政加码、改革提速，精彩总在后半夜。

　　沪指再度跌破20日线支撑，在资金面缺乏的情况下，近期难以形成大级别反弹，待打新资金解冻后才有望重回上升轨道，不过目前牛市并未真正结束，投资者可待市场发出企稳信号后再行抄底，逢低布局政策利好的题材板块。

　　【热门板块】

　　保险股今天表现强势，板块涨逾7%。截至发稿，新华保险涨停，中国人寿涨逾7%，中国太保涨逾5%，中国平安涨逾4%。

　　今日早盘网络安全概念涨幅居前，截至发稿，板块涨幅达4.37%，其中美亚柏科涨停，立思辰涨9.4%，绿盟科技涨8.63%。

　　【资金流向】

　　昨日市场大幅调整，但300ETF获融资集中买入。沪市300ETF获融资买入16.78亿元，净流入7.33亿元，居两市融资资金净流入首位。此外，招商银行、浦发银行、中信证券等金融股融资流入居前。

　　虽然市场震荡加大，但融资客的做多热情仍未受影响，4月27日至5月4日的五个交易日里，沪深两市融资余额一路增加。行业方面，建筑装饰、银行、传媒、房地产等较受融资客青睐。

　　据统计，4月份根据上市公司公告统计的限售股解禁后减持市值合计为518.66亿元，比3月份增加52.98亿元，增加幅度为11.38%，创出历史新高；涉及上市公司292家。

　　【后市研判】

　　4月，股票和基金开户数激增，市场呈普涨状态，创业板指甚至实现4个月翻倍。数据显示，近三周A股新增开户数突破千万户，创下历史新高。分析人士认为，尽管散户入场惯性不改，但5月A股将遭遇趋势力量和政策风险间的冲突，市场波动或将加大。

　　有人把沪深股市昨日的大跌归因于新股密集发行，这是十分牵强的。虽然本轮新股发行很可能只是5月份新股发行计划中的第一批，但实际上其筹集的资金规模并不算大，而且早在两周之前，新股发行从每月一批次改为两批次的消息，就已经公布了。如果是因为担心新股发行，那么大盘早就该跌了。

　　沪指逼近4500点大关后，市场开始高位震荡，部分基金经理认为5月市场面临调整压力，但是调整将十分短暂，属于牛市进程中的正常现象，“互联网++”仍是调整中优先低吸买入的品种。

　　在经济下行压力加大的背景下，货币和财政政策仍将保持适度宽松，市场系统性风险较小，大类资产加快向权益投资迁移配置已成趋势，中期上行动力充沛，牛市格局仍将延续。

　　“急跌慢涨，健康牛市的特征。”经济学家滕泰在其微博中称，老江湖们早早地适当降低了仓位等这么一次调整，等了一两个礼拜，今天调整终于来了，大家心里反而踏实了。抓紧研究啊，寻宝开始了。