牛市正昂首挺进，疯狂与震荡，成了主板市场今年的主基调。资本市场的造富运动，近年来可以说无半点停歇——从2012年12月创业板启动，到去年底疯牛行情中崛起的大蓝筹，资金前赴后继。

　　当下，沪深指数已双双处在高位，进场风险渐大，造富运动的下一站会不会是新三板呢？

　　造富效应显现

　　每一场造富运动，都在市场的升温中快速酝酿。新三板近一年来的发展正是如此。尤其是在去年8月推出做市交易之后，新三板挂牌企业数量、成交量均伴随指数上涨，而新三板估值更直接向创业板看齐。

　　Wind资讯统计显示，2014年之前在新三板挂牌企业总数为346家；而截至2015年4月19日，挂牌企业数字累计达到2298家，增长了近7倍。其中，新三板协议成交的公司数量为2048家，做市成交的公司数量不足一年已增长至250家。

　　新三板成交量也同样爆发。去年8月，新三板协议转让平均每周成交6000万股；今年3月，新三板协议转让平均每周成交2.8亿股，该项数据指标增长超过4倍。做市转让的成交量增长更为迅猛。去年9月，新三板做市转让平均每周成交500万股;今年3月，做市转让每周成交量达2.3亿股，增幅为45倍。

　　统计显示，上一个交易周4月7日至4月10日间，新三板总累计成交8.3亿股，周成交额达到113亿元。这意味着，平均每天的成交额就超过28亿元。而在4月13日至15日间，新三板总成交量仍持续大幅攀升，累计成交9.36亿股，周成交额又回落为73.41亿元。

　　市场的活跃，不断推高指数的上涨。从整个一季度市场情况来看，三板做市指数涨幅跑赢同期的沪深300、中小板、创业板指数;做市转让的新三板个股平均涨幅高达2.9倍，涨幅前10位个股平均涨幅达30倍。此外，剔除估值超过1000和小于0的极端情况后，220家做市个股平均估值为89倍，比肩同期的创业板平均估值。

　　截至4月19日，三板成指年内累计涨幅达94.44%，三板做市指数年内涨幅则超过120%。目前新三板2298只个股总市值达到7484.93亿元，流通市值也达到3417.6亿元，而最新的市盈率均值则为114倍。

　　火爆的市场上已频出新三板富豪，大股东身家迅速过亿已不足为奇。在一众领军者引导下，新三板造富运动也渐入高潮。

　　智立医学是一只在2012年9月便挂牌上市的新三板公司，隶属于生物医药板块;其年内的累计涨幅位居新三板做市转让个股首位。今年1月21日，智立医学由协议转让变更为做市转让;协议转让期间的股价为0.01元/股，1月21日做市交易当天开盘价为4.6元/股。

　　以最新的23.75元/股的价格计算，从年初协议转让至今智立医学涨幅已达236.5倍，转为做市之后也涨逾4倍。而按照Wind最新的股东持股情况来看，公司董事长王洪利目前持有公司股票959.4万股，占比达82.71%;其持有市值达到2.28亿元。

　　“做市股票的流动性比协议交易的股票更好，因此做市的新三板股票更容易受到投资者的追捧。做市交易的成交量增长空间仍很巨大。”兴业证券分析师任瞳称。

　　造富门道百出

　　除了智立医学这般尽享做市红利而创富之外，定增融资环节也在今年频频炮制土豪公司。截至19日，4月份已有253家挂牌公司推出定增预案。除参与定增的挂牌公司数量频井喷之外，定增融资频率和手笔都有提升的趋势。

　　在3月20日挂牌新三板后一周，中科招商就发布公告称，对不超过35名特定投资人定向增发不超过2.8亿股，募集资金不超过50.4亿元。而4月9日晚间公司即发布了认购公告，包括上海绿地股权投资公司多家机构、大业信托·新三板1号投资集合资金信托计划等多只产品完成了此次认购。而同天，中科招商再发布了募资规模为35亿元的定增预案中，拟向不超过15名特定投资人定向增发股份不超过1.95亿股，发行价延续18元/股未变。

　　值得一提的是，中科招商目前已凭借726亿元的总市值位列新三板个股之首。其董事长单祥双所持的7.26亿股对应市值已近400亿元。另一方面，公告称此次定增无限售安排和自愿锁定承诺。对于定增认购方来说，最新股价为54.58元，定增发行价的利润空间较大。

　　对于新三板定增大军迅速崛起，任瞳称，由于新三板挂牌公司的定增有相当一部分是非限售股，定增股票并非一定存在锁定期;这意味着投资者可以随时抛售股票，不必承担锁定期内股价变动的风险，吸引力较大。但其也同时指出，另一方面也可能导致市场短期内会出现获利盘抛售，在流动性有限的情况下，将对股价造成打压。

　　然而，做富豪也需要懂门道。近期就有媒体报道称，频繁参与新三板定增的某公司或已破产；泡沫之下，风险剧增。另一方面，通过借壳转板、利用行业优势等相对较稳妥的造富之路，则日渐受到重视。

　　4月9日，*ST新都发布公告，宣布拟购买华图教育100%股权，同时置出房地产、酒店资产和负债。华图教育将由此实现借壳上市，资产预估值为26.5亿元。华图教育曾在2012年冲击IPO，但此后并无进展。市场观点认为，此次华图教育借壳上市，将会引来新三板公司的效仿。另一方面，新三板与A股的映射效应也得到市场重视，分析师强调应关注此种映射下的新三板投资机会。

　　据长城证券统计，目前新三板挂牌企业中主营业务与教育相关的有28家；已推进定增融资事件10起，总融资达到2.71亿元，同时发起过6次投资事件，总投资额为2970万元。而与此同时，教育培训概念股在A股风头正盛。不仅催生了“三百元股”全通教育，包括新南洋、珠江钢琴等在内的在线教育指数，年内整体涨幅也已超过90%。

　　“投资新三板确实要多关注A股投资者比较关心的新兴行业。”申万宏源新三板高级分析师刘靖称，新三板和A股在投资上既有区别，又相互影响；很多新三板的小公司与A股的公司处于同一行业，却能在产业链上形成互补，具备并购价值。同时，部分新三板小公司还具有自身的优势，有可能颠覆主板的行业，为主板公司提供借鉴，“但新三板企业体量小、风险承受力弱、二级市场流动性差、壳价值低，因此纯炒‘A股映射’主题风险比较大。”

　　从新三板挂牌企业的行业分布来看，目前数量最为集中的行业是信息技术、工业、材料、可选消费、医疗保健，分别有挂牌公司711家、708家、348家、185家、125家，占比分别为31.3%、31.1%、15.3%、8.14%、5.5%，合计占比超过90%。

　　此外，申万宏源新三板分析师叶俊仙称，新三板内蕴藏着特有行业的投资机会；这类行业特点是未形成强势品牌，但关注度高，同时企业发展速度较快，资金对于企业发展的影响大。其还举例称，包括美容整形、会展、家政服务、老孕婴等特殊护理、人才管理咨询、茶叶、小贷担保和高端滋补行业。其还给出百亿至千亿不等的行业市值空间目标，“行业稀缺性代表了行业高增长和竞争先发优势，行业优势将成为新三板选股策略中重要的考量标准。”