稀土时机已至,美元强势飙升
稀土价格再涨创反弹新高，加大配臵正当时。美国非农就业数据超预期，美元指数大幅飙升，工业金属及贵金属价格下跌。年初以来有色以平均14.62%跑输A股的16.81%，降息有望带来阶段性跑赢市场。考虑到降息主要通过影响固定资产投资影响金属价格，因此影响有限，行情为阶段性行情。再生资源是两会热门提案，建议继续关注。推荐：中色股份、盛和资源、五矿稀土、银泰资源、宁波韵升。
基本金属：美元指数飙升，金属价格走弱
上周五美国非农就业数据劲升，美元指数飙升至11年高位97.76，周涨2.63%。金属价格表现较弱。LME铜、铝、锌下跌2.76%、1.82%、2.35%，LME铅、镍、锡上涨4.77%、2.24%、0.33%。国内铜、铝、锌、铅下跌1.24%、0.19%、2.02%、0%。我们认为中国经济增速下滑影响
金属需求增速，总体趋势谨慎，关注个别品种供给收缩。个股建议关注：银泰资源、建新矿业、吉恩镍业、兴业矿业、中国铝业、中金岭南等。
贵金属：贵金属下跌，ETF持仓量下降,美元指数继续上行，贵金属价格下跌。国际金价下跌3.77%至1167.2美元/盎司，白银价格下跌4.27%；国内金价下跌0.67%，国内白银价格下跌2.05%。全球最大黄金ETFSPDR持仓量下跌14.93吨至756.32吨。美元指数上涨通道，金价难有超强表现，但有利于下游黄金饰品消费。可关注下周一复牌的刚泰控股。
小金属：稀土时机已至，环保理念盛行利好碳酸锂
稀土方面：本周轻重稀土氧化物价格分别上涨2.48%和1.66%，再涨创本轮反弹新高。稀土作为国家战略，有望在两会期间迎来政策催化：打私、收储等政策手段将与2季度消费旺季形成叠加效应，刺激稀土价格加速上涨以体现国家意志。建议加大配臵力度，个股推荐：盛和资源、五矿稀土、广晟有色。锂方面：目前工业级碳酸锂价格已全面涨至4.2万元/吨以上，部分厂家预计将在本月提高报价。李克强总理政府工作报告强调要深入实施大气污染防治，推广新能源汽车。近期环保理念深入人心，新能源需求看涨。可关注锂矿股：天齐、雅化、路翔、众和。
新材料：再生资源是两会热门提案
两会期间全国工商联提出：真正落实废旧电器电子拆解行业退出机制，拟将最低拆解率标准由20%提升至40%。预计集中度将大幅提升，利好相关龙头企业。钕铁硼H35售价不变，原材料保持不变，建议重点关注宁波韵升。
风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。
（广发证券）
水泥行业：基建投资支撑水泥需求
2015年1-2月水泥产量同增11.2%
2015年1-2月我国水泥行业产量2.64亿吨，同增11.2%，增速水平较去年同期明显上升，主要受14和15年春节时点不同影响，真实需求情况仍需关注1-3月数据；
2015年1-2月我国经济增长仍持续乏力，未现改观1-2月我国城镇固定资产投资3.45万亿元，增速13.9%，国内房地产投资8786亿元，增速10.4%；新开工项目计划总投资1.9万亿元，增速-1.8%；
施工项目计划总投资42.3万亿元，增速4.5%；增速水平均较2013年同期明显下滑。
2015年开局，我国经济增长仍显乏力，总需求仍显不足，固定资产投资与房地产投资增速稳步下降，稳增长引擎主要依赖基建投资；
分解细项，基建投资稳增长引擎，房地产投资难言改观
2013年以来房地产投资分细目各指标单月增速变化波动较大，应是开发商对调控政策和市场走向预期不明或混乱使得投资行为短期化；
2014年房地产行业预期恶化，各指标增速负增长且持续下行；11月和12月新开工、施工单月增速急剧下滑，2015年1-2月新开工增速下滑态势扩大，表明当前房地产开发商在宏观经济增长萎靡情况下谨慎开工；基建投资则一直在提供稳增长引擎：2015年1-2月铁路运输业增速14.5%，道路运输业增速25.5%，水利管理业增速15.6%，公共设施管理业增速19.9%。2013年以来，基建投资一直对我国经济提供“稳增长”引擎作用；
2015年1-2月宏观经济数据简评
2015年1-2月我国经济增长仍持续乏力。1-2月工业增加值同比增长6.8%，较去年12月回落1.1个百分点，增速水平跌破7%，为2014年年初以来最低值。联系固定资产投资与房地产投资增速同比下降情况，数据表明当前经济全面放缓，总需求尚疲弱。
细分项目中，2015年延续2014年的特征：制造业投资和房地产投资情况不容乐观，而基建投资一直是不错的，对水泥需求提供支撑。房地产投资较去年同期大幅下降，月度数据显示出投资行为短期化特征。而2015年1-2月，房地产销售数据再度恶化，前期宽松政策能否拉动新开工、施工数据转好仍待检验。
推荐华东和中南区域上市公司，海螺水泥、华新水泥、万年青为优选组合。
（光大证券）
房地产行业：数据低迷 政策放松将加力
统计局公布2015年1-2月全国房地产开发和销售情况。
投资要点：
投资增速再创新低，回落幅度趋缓。1-2月房地产投资同比增长10.4%，增速较去年全年回落0.1个百分点；分区域看，中、西部增速回落，东部增速回升。
新开工、土地购置降幅显著扩大，行业去库存尚未完成的背景下开发商新开工及拿地意愿较弱，1-2月房屋新开工面积同比下滑17.7%，降幅较去年全年扩大7个百分点，受其拖累，施工面积增速回落1.6个百分点至7.6%；土地贩置面积同比降31.7%，降幅较去年全年扩大17.7个百分点。
销售降幅显著扩大，楼市回暖只是一二线城市的结构性回暖，三四线整体表现仌低迷。1-2月商品房销售面积同比降16.3%，降幅扩大8.7个百分点，其中住宅同比降17.8%，而我们监测的53个主要城市1-2月商品住宅销售面积同比略增1%，明显好于全国的情况，这表明未纳入我们监测范围的大量三四城市市场整体情况徆差。资金来源增速低位略有回升。1-2月资釐来源同比略增1.6%，较去年全年回升1.7个百分点；分项看，资釐来源增速回升主要受益于自筹资釐、定釐及预收款、个贷增速的回升，而国内贷款增速继续回落，增速仅为0.6%。
我们认为，目前的楼市回暖只是结构性的，三四线城市整体仌低迷，行业去库存仌需要时间，开发商整体资金状况仌较差，新开工、拿地意愿仌较弱，投资增速仌在惯性下滑，这意味着行业政策环境仌将继续宽松。预计2015年下半年房价及投资将全面企稳回升，企业盈利逐步改善，全年成交量有望回升10%，接近2013年的水平，投资增速企稳预计在5%左右。
今年的政府工作报告再次明确了对房地产行业适度宽松的基调，“坚持分类指导，因地施策，落实地方政府主体责仸，支持居民自住和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展”，符合我们预期。我们认为，经济疲弱，楼市需求释放丌足，是后续刺激性放松政策出台的动力。预期持续降息降准、降低首付比、二手房营业税免征年限5年减至2年均可能成为政策放松的选择，板块向上的外部环境向好，后续仌有政策放松空间。预计进入3月推盘加大，成交同比环比均将回升。近期板块回调为我们提供了绝佳的买点。再次强调“坚持逢低吸纳、静待花开策略”。坚定配置：①全球配置行业龙头“万科、保利、招地”；②受益京津冀一体化落地“华夏幸福”、“金融街”；③成功转型“地产+金融+战略投资”的价值洼地“泛海控股”，中等市值低估值优质公司”首开、世茂股份、福星股份、北京城建、荣盛发展”；④发展模式变革的“信达地产、中航地产”。
（中投证券）