创业板高位疲弱让羊年开门红的念想落空，其实在笔者反复指明创业板新高下的隐忧之后，便不应对开门红包有太多的憧憬，而短短两个交易日的回落似乎还不足以化解创业板当前的兑现压力。

　　此前笔者便清楚指出，如果以创业板去类比去年的券商，以创业板旗帜乐视网去类比券商龙头中信证券，大家便不难发现当前创业板所处的阶段位置。无论是创业板逼空的时间周期，还是乐视网启动后的3倍涨幅，都与前面券商股的行情有着诸多类似。同时随着宝钢进入时髦的电商平台，广电跨入移动互联，成长股中平台的稀缺性正在被打破，这使得无论是从故事还是估值角度，都将使成长股面临一定兑现压力。因此，笔者依旧提示在创业板阶段性涨幅过大之后，其局部的兑现风险需要尤其注意。

　　对于主板而言，虽然连阳节奏被打破，但基本格局并无太大忧虑。在经历了监管高压与去杠杆之后，主板的节奏显然已经完成了减速。在两会窗与宏观窗的背景下，改革与货币政策预期依然有望支撑市场的下限。与此同时，在地产下行再度加大的背景下，地产储备政策值得期待，因此当下主板虽不亮眼但整固格局无虞。但长江证券汉西研究员认为，主板与蓝筹上行的空间与动力仍需等待明确的信号，所以整体来看主板将维持平衡态势，主题依然具备活跃的温床。

　　策略上，随着两会窗口的开启，涉及军费预算的军工，牵扯国计民生与稳增长重任的环保，以及各方翘首期盼的国企改革与区域自贸均可以关注；此外随着全球货币宽松局势的逐渐明晰，有色资源类的品种值得关注；同时随着迪士尼开园节点的明确，相关上海本地品种有望继续受到资金关注。?

　　当日大势舆情观察(2月26日）：

　　1、李克强：加快重大水利工程建设，促进稳增长调结构。

　　2、曾俊华：未来会检讨沪港通的经验，与中央有关部委商讨启动深港通和优化沪港通的安排。

　　3、传中国已做好支持楼市的政策储备，含降二套房首付。

　　4、发改委发文规范企业债发行，强调不能新增政府债务。

　　5、全国人大常委会开会审议国务院提请审议的议案，在北京市大兴区等全国33个试点县，拟允许农村集体经营性建设用地入市。

　　6、十部委：鼓励民资参与养老服务，可免征增值税营业税。

　　7、央行新任两名副行长，分别为前中投副总和央行行长助理。?

　　当日行业主题事件驱动精选

　　1、为进一步加强对低碳社区试点建设工作的指导，国家发改委2月25日印发《低碳社区试点建设指南》。根据此前发改委发布的目标，到“十二五”末期，我国开展的低碳社区试点将争取达到1000个左右，并择优建设一批国家级低碳示范社区。低碳社区建设的开展，有望给节能建筑行业带来利好。A股上市公司中，达实智能、双良节能、中航三鑫、金刚玻璃等值得关注。

　　2、“十三五”规划进行时，国家领导人高度重视水利建设。近期水利概念利好不断，此外，随着冬末春近，水利投资逐步进入高峰，后续有望出台配套政策保驾投资落地，延续行业景气向上。A 股中水利建设相关概念股：葛洲坝，新界泵业、南方泵业，利欧股份、三峡水利、巨龙管业、中工国际、安徽水利、围海股份、蒙草抗旱、等。

　　3、随着下周“两会”召开，今年军费开支再度成为社会关注焦点。市场预计，2015年军工增速仍将保持10%-15%较快增长，其中装备采购方面将是增长重点，占比将持续提高。同时，国防军工行业的改革料将加快推进，军工领域的事业单位改制目前已正式启动，预计两会后将初步确定分类名单并上报。结合行业发展趋势看，两大方向值得关注：一是核心军工企业资产证券化加速带来的机会，如航天电子、中国卫星等；二是军民融合大背景下，军品科研生产和维修领域领先的民营企业，如海特高新。

　　4、据监测，羊年首个工作日，华北、华东区域环氧丙烷生产企业集体上调出厂价100-600元/吨，涨幅在1.7%-5%，目前主流报价较1月同期涨幅均超过5%。由于下游开工尚未完全恢复，此次涨价在时点、幅度上均超出市场预期。业内认为，短期内两大因素将支撑价格继续上行。一是一月份以来，原料丙烯由于部分装置检修导致货紧价升，对环氧丙烷价格形成支撑；二是部分环氧丙烷生产商装置接连发生故障，影响产能；三是库存偏低而下游从节前即开始备货，终端需求较好，加之环氧丙烷企业拉涨意愿强烈。随着价格上涨，行业利润水平将得到提升，龙头企业受益明显，如滨化股份、方大化工。

　　5、东北振兴2.0版本呼之欲出，《关于全面振兴东北地区等老工业基地的若干意见》正在积极推进上会审议、修改完善和出台实施等各项工作。与十多年前的东北振兴相比，该文件将侧重于政府从管理型向服务型转变、国企改革深层次的体制问题。A股公司中，东北电气是国内输变电设备主要供应商之一，龙江交通、吉林高速是东北地区仅有的公路股。

　　6、民政部、发改委、教育部等十部委近日联合发布了《关于鼓励民间资本参与养老服务业发展的实施意见》。意见就推进医养融合发展、完善投融资政策、落实税费优惠政策、加强人才保障、保障用地需求等作出了相关规定和政策优惠。据相关预测，2014年至2050年间，中国老年人口的消费潜力将从4万亿元左右增长到106万亿元左右，成为全球老龄产业市场潜力最大的国家。医疗器械、民营医院、养老机构类上市公司有望长期受益。A股公司中，奥维通信先后在南京、天津、甘肃、海南等地建立了养老云服务中心；双箭股份旗下桐乡和济养老服务中心及配套的医疗服务机构已具备开业条件。

　　7、环保部网站25日发布2015年度含氢氯氟烃使用配额，总量同比削减10%。按照蒙特利尔议定书，今年我国制冷剂R22生产量也削减10%。由于R22在氟精细化工原材料和出口上的使用不受限制，在制冷剂配额制的约束下，行业供需将迎来改善契机。三爱富、巨化股份等产业链配套完善和具备出口资 质的龙头企业将从中受益。