深交所走进券商营业部活动2015年第一站

　　日前，深交所“践行中国梦·走进券商营业部”活动第21期在南京证券大钟亭营业部举行，逾百名投资者参加。这是2015年以来深交所走进券商营业部活动的第一站。活动中，深交所有关人士首先介绍了深交所投资者保护与服务的相关情况。

　　接着，南京证券市场策略部高级研究员温丽君做了主题为《风尚在否？会往哪里吹？》的演讲，向投资者介绍了2015年及第一季度A股投资策略。她指出，股市走牛的逻辑是并非周期驱动，而在于改革及转型驱动，核心不在于“牛”本身，而在于“风”。“风”之根本是通缩仍是主要矛盾，降息预期始终存在。

　　温丽君还向投资者讲了短期和中期的布局策略。她指出，大盘蓝筹估值快速修复已隐含较为乐观的预期，小盘股的估值和盈利匹配度依然不理想，且注册制和金融衍生品的发展将对其估值中枢产生较为深远的影响，因此，依然需要谨慎对待所谓的风格切换。而大金融和地产等仍是中期布局增量资金的攻击方向。

　　另外，申万菱信基金公司市场总监申浩波做了《分级基金投资策略》的主题演讲。他从全面了解分级基金、剖析分级基金A\B类份额、分级基金的套利交易等几个方面深入浅出地向投资者介绍了如何在当下的行情中把握分级基金的投资机会。

　　申浩波指出，分级基金套利需要考虑的几个核心因素分别是风险敞口、申赎成本、趋势判断、流动性。他认为，分级基金A类份额相当于一只高等级并有增信条款和超额回报的优质债券，比普通债权的信息更加透明，是一种重要的资金管理工具，在二级市场具有较普通信用债更好的流动性；而B类份额的融资条款很宽松，具有较强的杠杆水平，通常价格杠杆2~2.5倍，极端价格杠杆可以高达3.5~4倍，申万菱信申万进取份额的最高杠杆可到11倍，极大地提高了投资者的短期收益水平，是各类二级市场投资者的收益放大器。

　　活动的最后，深交所投资者教育中心的工作人员向投资者介绍了“投知易”在线投教游戏，并组织在场投资者进行了模拟投资比赛。